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发布时间：Fri, 27 Jun 2025 00:00:00 GMT
2025年6月策略月报：金融加力支持高质量发展 
摘要
本报告分析了2025年6月A股市场表现，指出主要股指普遍上涨，市场流动性有所改善，投资者信心回暖。受中美贸易摩擦缓和、科创板改革深化等因素影响，市场情绪经历了一定波动后趋于稳定。展望未来，建议关注扩大内需和科技成长两条主线，同时警惕海外经济衰退、国内复苏力度不足等风险。
正文
市场回顾：股市普涨，流动性改善 
6月A股主要股指普遍上涨，上证综指收报3,455.97点，较5月末上涨3.24%。其中，上证50、沪深300指数涨幅较大。
- A股市场流动性有所改善。
- 6月A股限售解禁规模环比有所增加。
- 新成立的偏股型基金份额环比增加。
- A股市场重要股东增持规模加大。
- 全市场成交额环比继续回升。
影响因素：多空交织，政策提振 
6月市场情绪受到多重因素影响：
- 中美贸易摩擦缓和： 6月9日中美双方磋商后，市场情绪较为平稳。
- 地缘政治风险： 月中伊朗与以色列冲突爆发，对全球金融市场信心带来短期冲击。
- 国内经济数据： 出口数据有所走弱，部分地区消费补贴暂停等消息影响市场。
- 政策利好： 6月18日，证监会宣布推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施，提振信心，科创类指数快速回升。
宏观经济：稳中求进，政策发力 
- 外部环境： 中美经贸磋商取得积极进展，但逆全球化思潮升温，需持续关注谈判进程。
- 国内经济： 5月稳经济促发展效果显现，但外部不稳定因素较多，内需动能尚需增强。国家统计局表示，将把扩大内需摆到更加突出的位置。
- 政策动向： 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务。
- 资本市场： 陆家嘴论坛上，证监会宣布多项新政，聚焦全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合发展。科创板“1+6”改革深化，精准服务硬科技企业。
- 科创板设立“科创成长层”，丰富多层次资本市场体系。
- 加强科技创新和金融“五篇大文章”的有效协同。
- 证监会、金融监管总局继续推动中长期资金入市，培育壮大耐心资本、长期资本。
投资建议：掘金双主线 
预计A股市场中长期流动性向好，系列利好政策落地有助于提振投资者信心。建议积极把握**“扩大内需”和“科技成长”**两条主线：
- 扩大内需： 全方位扩大内需政策下，国内消费潜力有望进一步释放、大消费产业链龙头公司有望受益。
- 科技成长： 我国新质生产力持续发展，国产替代进程有望加快，积极把握科技成长板块的配置机遇。
风险提示 
- 海外经济陷入衰退
- 国内经济复苏力度较弱
- 政策成效未如预期
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研报PDF原文链接