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发布时间：Mon, 11 May 2026 16:00:00 GMT
[万联证券]策略月报：市场信心修复，投资者情绪回暖
【核心摘要】
4月A股市场表现强劲，主要股指全面上涨，科创板领涨。随着政策面释放积极信号及外部环境缓和，市场流动性显著改善，投资者风险偏好持续修复。宏观层面，一季度经济运行向好，政策端强调“科技自立自强”与“扩大内需”，为后市奠定了坚实基础。
一、 市场表现：主要股指全面收红
截至4月30日收盘，A股市场交出了亮眼的“成绩单”：
- 上证综指：收报 4,112.16点，较3月末上涨 5.66%。
- 科创50指数：涨幅冠绝全场，高达 25.05%。
- 创业板指数：紧随其后，涨幅达 15.45%。
二、 流动性分析：存量改善，长线资金入市在即
4月市场流动性整体呈现回暖态势：
- 交投活跃度提升：全市场日均成交额环比增加，重要股东净减持规模及限售股解禁规模双双下降。
- 政策利好引导：证监会发布《意见》，明确将社保基金、养老金、公募基金、保险资金、银行理财等纳入战略投资者范畴，并设定 5% 的最低持股比例。
- 未来预期：随着增量资金入市工作稳步推进，预计中长期A股流动性将持续提升，市场韧性增强。
三、 宏观与情绪：信心修复，政策精准发力
1. 风险偏好回升
中东冲突缓和及上市公司业绩整体改善，驱动投资者情绪回暖。半导体、消费电子、能源金属等板块成为交投热点。
2. 宏观经济稳健
- 消费端：一季度服务消费保持较快增长。
- 投资端：固定资产投资平稳，重大项目有序推进。
- 就业与通胀：形势总体平稳，通胀保持温和上涨。
3. 政策定调明确
中央政治局会议强调，要稳定和增强资本市场信心，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动“科技自立自强”与“产业链自主可控”。
四、 结论与行业配置建议
总体研判：
当前市场信心正处于修复期，政策端持续深化资本市场投融资改革，扩大耐心资本与战略资本供给。
建议关注两大主线：
- 硬科技精选：结合年报与一季报，关注需求增长快、技术壁垒高、商业化落地清晰的科技细分赛道。
- 内需配置主线：关注受益于全方位扩大内需政策、经济动能回升的行业。
风险因素：
- 海外经济陷入衰退；
- 国内经济复苏力度弱于预期；
- 政策落实成效未达预期。
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