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发布时间：Thu, 26 Feb 2026 16:00:00 GMT
[万联证券] 策略月报：A股迎来春节行情，资金表现活跃
核心摘要
2月A股市场在资金博弈后迎来**“春节行情”，主要股指表现分化，但市场风险偏好显著回暖。随着证监会释放积极信号，市场对于中长期资金入市及制度性改革的预期升温。展望3月，随着全国两会**召开，政策指引将成为核心驱动力，建议关注硬科技、战略性新兴产业及内需扩大相关的布局机遇。
正文内容
一、 市场表现：股指涨跌互现，中大盘成长占优
截至2月25日收盘，A股主要指数整体表现平稳：
- 上证综指：收报 4,147.23点，较1月末上涨 0.71%。
- 结构分化：本月中证500、沪深300指数涨幅居前，市场风格偏向绩优蓝筹与中盘成长。
二、 流动性观察：政策引导“耐心资本”入市
本月市场流动性整体维持较为平稳的态势：
- 资金面变动：受假期影响，新成立偏股型基金份额有所回落，日均成交额环比下降。
- 减压信号：重要股东净减持规模下降，A股限售解禁规模下降。
- 管理层表态：证监会主席吴清表示，将全力巩固市场稳中向好势头，大力培育**“耐心资本”**，推动中长期资金入市。预计未来A股流动性有望进一步提升。
三、 情绪与热点：风险偏好回暖，算力与能源领涨
投资者情绪维持高位，行业板块呈现百花齐放态势：
- 领涨行业：油气开采、有色金属、光伏设备涨幅靠前。
- 题材热点：受AI算力基建扩张带动，CPO、光纤、液冷等算力通信板块走强。
- 基建板块：受益于电网固定投资增加，电网设备、风电设备表现出色。
- 政策预期：证监会强调深化投融资综合改革，提升制度包容性，进一步夯实了投资者信心。
四、 大势研判：步入政策窗口期，经济目标明确
- 数据真空期与春节行情：1-2月为经济数据真空期，市场在资金博弈下交投热度维持高位。
- 地方经济目标：各省两会相继召开，半数以上省份将2024年GDP增长目标设定在 5%或以上，“经济大省”发挥挑大梁作用。
- 产业升级路径：科技行业尤其是硬科技、战略性新兴产业成为政策重心，具备较大的长期超额回报潜力。
结论与投资建议
1. 投资配置建议
- 把握两会政策指引：关注3月初全国两会释放的产业信号，重点布局科创领域内的优质龙头企业。
- 关注内需驱动主线：随着宏观调控政策持续发力，建议继续跟踪全方位扩大内需带动的消费与服务板块机遇。
2. 核心结论
目前市场资金表现活跃，春节后布局意愿增强。经济增长前景回暖与产业结构持续优化将为A股创造更多配置机遇。
风险因素
- 海外经济陷入衰退。
- 国内经济复苏力度弱于预期。
- 相关扶持政策成效未如预期。
延伸阅读
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