[万联证券]2025年5月策略月报：系列利好政策支持稳市场稳预期

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Wed, 28 May 2025 00:00:00 GMT

万联证券2025年5月策略月报：系列利好政策支持稳市场稳预期 :rocket:

摘要

本报告分析了2025年5月A股市场走势，认为在中美经贸关系缓和以及一系列金融政策发力的提振下，投资者信心回暖。 证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施。建议关注大消费产业链龙头公司和科技成长板块中取得技术突破的细分行业。

正文

市场表现 :chart_increasing::chart_decreasing:

  • 截至5月26日，上证综指收报3,346.84点，较4月末上涨2.07%。
  • A股主要股指涨跌互现，上证50、创业板指涨幅较大，科创50指数下跌。

市场流动性 :money_bag:

  • 5月新成立的偏股型基金份额环比减少，A股市场重要股东小幅减持。
  • 市场成交额环比回升，限售解禁规模环比下降。
  • 总体而言，A股市场流动性较为平稳。

投资者情绪及热点板块 :fire:

  • 5月上旬，在中美关税政策缓和以及一系列金融政策发力的提振下，A股市场风险偏好有所改善，投资者信心回暖。
  • A股融资买入额、融资余额均实现回升，市场交投热度走高。
  • 热门板块：汽车、医药生物等板块持续获得主力资金净流入。
  • 其他受关注板块：专精特新、智能驾驶等概念板块。

宏观环境分析 :globe_showing_europe_africa:

  • 中美经贸关系：日内瓦会谈后中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，中美经贸关系缓和，市场信心得到提振。
  • 国内经济：4月国内经济顶住压力稳定增长，国民经济延续向新向好态势。
  • 政策支持：证监会主席吴清介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况时表示，证监会全力巩固市场回稳向好势头，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。
    • 证监会在近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性。
    • 将抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，更好发挥资本市场并购重组主渠道作用。
    • 大力推动中长期资金入市, 更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。

投资建议 :bullseye:

系列利好出台为A股市场流动性提供支持，同时有助于提振市场交投情绪。建议关注：

  1. 全方位扩大内需政策下，国内消费潜力有望进一步释放、大消费产业链龙头公司有望受益。
  2. 我国新质生产力持续发展，国产替代进程有望加快，关注科技成长板块中取得技术突破、需求预期扩张的细分行业。

风险提示 :warning:

  • 海外经济陷入衰退
  • 国内经济复苏力度较弱
  • 政策成效未如预期

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接