作者： 鲁家瑞,李瑞楠,江海航|
发布时间：Thu, 16 Jan 2025 00:00:00 GMT
国信证券农林牧渔2025年1月投资策略
核心观点
我们看好橡胶中长期景气上行，并聚焦宠物优质标的布局机会。
摘要
- 月度重点推荐组合：海南橡胶、瑞普生物、牧原股份、海大集团、隆平高科。
- 各细分板块推荐逻辑：宠物、种植链、生猪养殖、黄鸡、白鸡、动保、肉制品、饲料。
- 农产品价格跟踪：生猪、禽、大豆、玉米、白糖。
- 12月市场行情：板块整体回调，宠物板块涨幅领先。
- 投资建议：重点推荐宠物、种子等领域。
- 风险提示：恶劣天气和不可控动物疫情的风险。
正文
月度重点推荐组合
我们核心看好以下公司：
- 海南橡胶（全球最大天然橡胶种植及加工贸易企业之一）
- 瑞普生物（A股宠物健康领域的核心资产）
- 牧原股份（成本持续精进的生猪养殖龙头）
- 海大集团（国内畜禽及水产饲料龙头）
- 隆平高科（国内玉米、水稻种子双龙头）。
各细分板块推荐逻辑
- 宠物：稀缺成长赛道，国产消费保持高增长，出口有望维持较好表现。
- 种植链：中央一号文件发布窗口临近，关注转基因变革下的种业成长机会；玉米与大豆边际供需宽松，看好天然橡胶景气上行。
- 生猪养殖：整体产能预计维持低波动，拥抱高ROE价值标的。
- 黄鸡：上游补栏谨慎，供给维持底部，需求有望随宏观修复。
- 白鸡：短期鸡苗供给偏紧，毛鸡价格受供给偏紧及下游需求改善带动，预计震荡修复。中期父母代同比减量且存在结构变化，消费中枢或稳步上移。
- 动保：关注宠物疫苗等新品研发进展。
- 肉制品：看好双汇发展现金高分红。
- 饲料：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。
农产品价格跟踪
- 生猪：12月生猪价格维持震荡。12月末猪价15.78元/kg，月环比-4%；7kg仔猪368元/头，月环比-8%。
- 禽：供给维持底部，价格持续震荡。12月末白鸡毛鸡价格7.50元/千克，月环比基本持平；浙江青脚麻鸡价格为4.20元/斤，月环比-18%。
- 大豆：供应边际宽松，价格重回底部。12月末国内大豆现货价3954元/吨，月环比-1%。
- 玉米：价格持续走弱，收储有望托底。12月末国内玉米现货价2093元/吨，月环比-3%。
- 白糖：12月末广西南宁糖现货价为6220元/吨，月环比-2%。
12月市场行情
板块整体回调，宠物板块涨幅领先。
- SW农林牧渔指数：下跌4.09%
- 沪深300指数：上涨0.47%
- 板块跑输大盘：4.56%
涨幅排名前五的个股：
- 乖宝宠物：18.65%
- 绿康生化：18.03%
- 粤海饲料：15.76%
- 龙大美食：13.63%
- 佩蒂股份：12.64%
投资建议
重点推荐以下领域：
- 宠物推荐：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物等。
- 种植链推荐：海南橡胶、荃银高科、丰乐种业、隆平高科、登海种业等。
- 生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等。
- 禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。
- 动保推荐：科前生物、回盛生物等。
- 饲料推荐：海大集团等。
- 肉制品：双汇发展。
结论
我们看好橡胶中长期景气上行，并建议投资者聚焦宠物优质标的布局机会。
风险提示
- 恶劣天气带来的风险
- 不可控动物疫情引发的潜在风险
延伸阅读
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