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发布时间：Fri, 09 May 2025 00:00:00 GMT
国信证券农林牧渔2025年5月投资策略：看好养殖细分龙头估值修复，布局肉牛大周期反转 
摘要
本研报聚焦农林牧渔行业，重点看好养殖细分龙头的估值修复，特别是肉牛大周期反转带来的投资机会。同时，我们也关注饲料、种业和宠物等细分领域的投资机会。月度重点推荐组合包括：光明肉业、海大集团、牧原股份、立华股份和中宠股份。
正文
各细分板块推荐逻辑：
- 养殖链：
- 肉牛：
看好肉牛大周期，国内供给去化叠加进口收缩，有望形成共振。 - 饲料 & 猪禽养殖：
看好饲料白马海大集团与猪禽养殖龙头（如牧原股份和立华股份）的低估值修复。
- 肉牛：
- 种植链：
- 种子：玉米价格有望维持上涨，将从周期景气上提振种业。同时，种业是自主可控的重要一环，2025年中央一号文对种业重视程度亦升温。
- 具备土地资源的种植类上市公司也将受益粮价上涨。
- 宠物：
稀缺成长赛道，国产消费保持高增长。
农产品价格跟踪：
- 生猪：4月猪价震荡运行，月末价格为 14.75元/kg，月环比 +1%；7kg仔猪 524元/头，月环比 -1%。
- 禽：假期消费支撑，月末白鸡毛鸡价格 7.38元/kg，月环比 +1%；浙江青脚麻鸡价格为 5.0元/斤，月环比 -9%。
- 大豆：价格历史底部，月末国内豆粕现货价 3477元/吨，月环比 +10%。
- 玉米：收储有望托底，月末国内玉米现货价 2307元/吨，月环比 +3%。
- 白糖：月末广西南宁糖现货价为 6160元/吨，月环比持平。
4月市场行情：
避险情绪推动估值修复，板块涨幅领先市场。4月SW农林牧渔指数上涨 3.39%，沪深300指数下跌 3.00%，板块跑赢大盘 6.39%。涨幅排名前五的个股依次为：万辰集团、秋乐种业、中宠股份、金河生物、天元股份，涨幅分别为 82.79%/49.35%/30.73%/29.03%/28.12%。
投资建议：
推荐肉牛及猪禽养殖、饲料、种业。
- 肉牛：光明肉业等。
- 生猪：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等。
- 禽：立华股份、益生股份、圣农发展等。
- 动保：科前生物、回盛生物等。
- 饲料：海大集团等。
- 种植链：苏垦农发、海南橡胶、荃银高科、丰乐种业、隆平高科等。
- 宠物：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物等。
- 肉制品：双汇发展。
结论
在2025年5月，我们看好农林牧渔行业中养殖细分领域的龙头企业，特别是肉牛养殖，以及饲料、种业和宠物等细分领域的投资机会。建议关注相关个股，把握行业发展机遇。
**风险提示：**恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。
延伸阅读
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