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发布时间：Mon, 02 Jun 2025 00:00:00 GMT
中国银河策略研究：A股延续震荡态势下，后市如何看？ 
摘要
本周A股市场整体震荡，主要宽基指数表现分化。市场成交额未明显放量，仍以存量博弈为主。外围市场不确定性仍存，但国内政策支持下市场调整空间有限。短期市场或维持震荡格局，关注外部关税变化与国内政策落地节奏。长期来看，A股市场走势将体现“以我为主”的内涵。建议关注安全边际较高的资产、科技板块和政策提振下的大消费板块的结构性机会。
正文
本周A股行情 (5月26日-5月30日)
- A股市场整体震荡，全A指数小幅下跌0.02%。
- 创业板指、上证50、沪深300、深证成指、科创50、上证指数均收跌。
- 北证50迎来反弹，本周上涨2.82%。
- 小盘风格相对占优，中证1000 (+0.62%) 表现优于沪深300 (-1.08%)。
- 周期风格本周下跌1.21%。
- 涨幅靠前的行业：环保、医药生物、国防军工。
- 跌幅靠前的行业：汽车、电力设备、有色金属。
本周资金流向
- A股市场交投活跃度延续回落，投资者情绪相对谨慎。
- 本周日均成交额为10939亿元，较上周下降794.45亿元。
- 本周北向资金日均成交额为1255.86亿元，较上周小幅下降18.99亿元。
- 本周新成立基金30只，发行份额为189.87亿份。其中权益类基金22只，发行份额92.26亿份。
本周估值变动
- 全A指数PE(TTM)估值较上周下降0.07%至18.94倍，处于2010年以来**62.45%**分位数。
- 全A股债利差为3.6094%，位于3年滚动均值+0.52倍标准差附近，处于2010年以来**78.68%**分位数。
A股市场投资展望
- 近期板块轮动速度加快，行情震荡格局尚未改变，市场成交额未出现明显放量。
- 外围市场存在较大不确定性，关注外部关税的变化。
- 短期内，市场或仍维持震荡格局。
- 6月18日至19日陆家嘴论坛期间将发布若干重大金融政策，有望支撑市场预期。
- 长期来看，A股市场走势仍将体现“以我为主”的内涵。
- 随着中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，A股市场平稳运行具备更为坚实的基础。
三大主线配置机会
- 安全边际较高的资产：红利板块具备防御属性。
- A股市场“科技叙事”：科技仍将是中长期的配置主线，短期内关注估值较低的细分板块。
- 政策提振下的大消费板块：扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。
结论
A股市场短期或延续震荡，但长期来看具备更为坚实的基础。建议关注安全边际较高的资产、科技板块和政策提振下的大消费板块的结构性机会。
风险提示
- 国内政策效果不确定风险；
- 地缘因素扰动风险；
- 市场情绪不稳定风险。
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