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发布时间：Tue, 03 Jun 2025 00:00:00 GMT
中银证券：电力设备与新能源行业5月第4周周报 
摘要
本周电力设备和新能源板块整体下跌，但新能源汽车销量表现亮眼。政策层面，国家发改委、能源局推动绿电直连，石化成立氢能产业基金，核工业取得新进展。光伏风电方面，光伏供给侧改革有望加强，风电海内外需求稳定增长。新能源车销量高增，固态电池产业化持续发酵。电力设备领域，电力体制改革推动电网建设。氢能方面，绿氢应用有望打开。维持行业“强于大市”评级。
正文
1. 板块行情回顾
本周电力设备和新能源板块 下跌2.44%。
- 核电板块
3.8% - 发电设备 1.89%
- 风电板块 1.15%
- 锂电池指数
0.89% - 工控自动化 1.39%
- 新能源汽车指数 1.73%
- 光伏板块 2.01%
2. 行业重点信息
-
新能源汽车
： 各大车企发布5月销量数据，均实现显著增长。- 比亚迪：38.25万辆，同比增长 15.28%
- 极氪：4.65万辆，同比增长 15.2%
- 零跑：4.61万辆，同比增长超 148%
- 小鹏：3.35万辆，同比增长 230%
- 理想：4.09万辆，同比增长 16.70%
- 蔚来：2.32万辆，同比增长 13.10%
- 小米汽车：销量超 2.8万台
-
光伏风电
： 国家发改委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，促进新能源就近就地消纳。 -
氢能
： 中国石化成立首期规模 50亿元的氢能产业链创业投资基金，布局氢能全产业链。 -
核电
： 新一代人造太阳“中国环流三号”综合参数创新高，等离子体电流 100万安培、离子温度 1亿度。
3. 公司重点信息
- 迈为股份：拟发行可转债募集 19.66亿元 用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目。
- 晶澳科技：发行境外上市外资股（H股）备案申请材料获中国证监会接收。
- 麦格米特：披露2025年限制性股票激励计划（草案）。
- 隆基绿能：李振国辞去总经理职务，钟宝申兼任公司总经理。
结论
- 光伏：一季度光伏装机高速增长，光伏供给侧改革有望加强，关注硅料、电池片头部企业及金属化新技术。
- 风电：海陆风招标稳步推进，海外需求旺盛，看好整机及锻铸件环节。
- 新能源车：全年销量有望保持高增，部分材料环节有望量利齐升，固态电池产业化持续发酵，看好电芯以及中游材料环节。
- 电力设备：电力体制改革推动电网建设，关注特高压高景气的主网及具备出海逻辑的配网环节。
- 氢能：绿氢与化工等环节应用有望打开，关注成本优势、技术优势的电解槽生产企业。
风险提示
价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接