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发布时间：Mon, 14 Apr 2025 00:00:00 GMT
电力设备与新能源行业4月第2周周报 - 中银证券
摘要
本周电力设备和新能源板块整体下跌
。新能源汽车销量持续高景气，带动电池和材料需求增长
。光伏方面，看好美国及新兴经济体需求，供给侧改革有望加强
。风电方面，海内外需求旺盛，关注整机及锻铸件环节盈利修复
。电力设备领域，电网建设加速，关注特高压及配网出海机会。氢能产业政策持续推动，关注电解槽及基础设施建设企业
。维持行业强于大市评级。
正文
1. 板块行情回顾
本周电力设备和新能源板块整体表现不佳，各细分板块均出现下跌。
- 电力设备和新能源板块下跌 8.09%
- 新能源汽车指数下跌 7.95%
- 核电板块下跌 8.02%
- 发电设备下跌 8.09%
- 锂电池指数下跌 8.53%
- 工控自动化下跌 8.75%
- 风电板块下跌 8.89%
- 光伏板块下跌 9.28%
2. 行业重点信息
- 新能源汽车:
- 中汽协：3月新能源汽车销量 123.7万辆，同比增长 40.1%。
- 动力电池联盟：3月动力电池装车量 56.6GWh，环比增长 62.3%，同比增长 61.8%。其中，磷酸铁锂电池装车量占比 82.3%。
- 上汽集团：新一代固态电池将于今年底在全新MG4上量产应用；2027年，首款全固态电池“光启电池”将落地。
- 光伏风电:
- 高纯石英矿正式成为我国第174号新矿种
。 - 中国电建 51GW 光伏组件集采终止。
- 国家发改委、能源局发布《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》。
- 隆基绿能自主研发的HIBC电池光电转换效率达到 27.81%
。
- 高纯石英矿正式成为我国第174号新矿种
3. 公司重点信息
- 禾望电气：一季度归母净利润 1.05亿元，同比增长 90.35%
。 - 尚太科技：预计一季度归母净利润 2.3-2.6亿元，同比增长 54.65%-74.82% 。
- 比亚迪：预计一季度归母净利润 85-100亿元，同比增长 86.04%-118.88%
。 - 中伟股份：2024年归母净利润 14.67亿元，同比减少 24.64% 。
- 福斯特：2024年归母净利润 13.08亿元，同比减少 29.33% 。
- 平高电气：2024年归母净利润 10.23亿元，同比增长 25.43% 。
- 华明装备：2024年归母净利润 6.14亿元，同比增长 13.25% 。
- 爱旭股份：拟与百色市人民政府、创维光伏共同投资建设创维-爱旭（百色）光伏ABC电池西南基地项目。
结论与投资建议
- 新能源汽车： 全年销量有望保持高增，关注电芯环节和海外客户放量及一体化布局较优的中游材料环节。固态电池产业化持续发酵，相关领域有布局的企业有望受益。
- 光伏： 综合整治“内卷式”竞争，光伏供给侧改革力度有望加强。重点关注硅料、电池片头部企业格局优化、盈利提升以及金属化新技术渗透率提升。
- 风电： 国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复。优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节。
- 电力设备： 受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。
- 氢能： 关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。
风险提示
- 价格竞争超预期
- 国际贸易摩擦风险
- 投资增速下滑
- 政策不达预期
- 原材料价格波动
- 技术迭代风险
延伸阅读
研报PDF原文链接