作者： |
发布时间：Sun, 02 Mar 2025 00:00:00 GMT
电力设备与新能源2月第4周周报
摘要
- 新能源汽车销量亮眼，2025年有望继续提升
- 光伏组件价格上涨，需求增长推动产业链涨价
- 风电需求旺盛，2025年盈利修复可期
- 固态电池产业化推进，2027年或实现量产
- 氢能产业化发展，政策推动应用场景扩展
正文
新能源汽车
- 2月销量亮眼：比亚迪32.3万辆，同比增长164%；小鹏3.05万辆，同比增长570%；理想2.63万辆，同比增长29.7%
- 2025年汽车以旧换新政策有望带动全年销量提升
- 固态电池产业化：预计2027年全固态电池开始装车，2030年实现量产化应用
光伏
- 组件价格上涨：3月组件端排产提升至50GW以上，国内光伏组件价格开始涨价
- 新能源上网电价市场化改革有望推动光伏抢装，带动需求增长
- 2025年全球光伏装机预测：531-583GW，同比增长0%-10%
风电
- 国内海陆风招标及建设稳步推进，2025年需求向好
- 海外及出海需求旺盛，伴随国内项目招标动工及海外利率下行
- 建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节
氢能
- 政策推动氢能产业化：欧盟《清洁工业协议》将清洁氢能定位为“欧洲能源主权的支柱”
- 海洋能规模化利用：力争到2030年海洋能装机规模达到40万千瓦
- 建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业
电力设备
- 国内持续推动电力体制改革，特高压及主网建设加快
- 海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的
- 氢能基础设施建设：燃料电池、氢储运、加注装机企业受益
本周板块行情
- 电力设备和新能源板块下跌0.83%
- 光伏板块上涨3.07%
- 锂电池指数上涨1.31%
- 风电板块上涨0.70%
- 新能源汽车指数下跌2.28%
- 发电设备下跌2.41%
- 核电板块下跌2.42%
- 工控自动化下跌5.04%
本周行业重点信息
- 新能源汽车销量：比亚迪32.3万辆，同比增长164%；小鹏3.05万辆，同比增长570%；理想2.63万辆，同比增长29.7%
- 固态电池：预计2027年开始装车，2030年实现量产化应用
- 光伏风电政策：2025年新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上
- 氢能政策：欧盟《清洁工业协议》将清洁氢能定位为“欧洲能源主权的支柱”
本周公司重点信息
- 2024年业绩快报：
- 晶科能源：归母净利润-10.12亿元，同比减少114.66%
- 天合光能：归母净利润-34.55亿元，同比减少162.46%
- 聚和材料：归母净利润4.18亿元，同比减少5.24%
- 帝科股份：全年归母净利润3.60亿元，同比减少6.66%
- 阿特斯：归母净利润22.91亿元，同比减少21.09%
- 贝特瑞：全年归母净利润9.06亿元，同比减少45.23%
- 阳光电源：披露2025年限制性股票激励计划
- 伊戈尔：向特定对象发行股票申请获受理
风险提示
- 价格竞争超预期
- 国际贸易摩擦风险
- 投资增速下滑
- 政策不达预期
- 原材料价格波动
- 技术迭代风险
结论
- 维持行业强于大市评级，建议关注盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节，以及具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业。
延伸阅读
研报PDF原文链接