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发布时间：Sun, 08 Feb 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】电力设备行业周报：锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏星辰大海
摘要
本周电力设备行业表现强于大盘，锂电行业即将走出淡季，3月排产预计创新高（环比增长15%+）。储能领域受政策利好需求旺盛，预计2026年全球装机增长60%以上。新兴的太空光伏概念受马斯克访谈及技术突破驱动，成为行业长期关注的“星辰大海”。
一、 市场表现与行业动态
1. 市场行情回顾
- 整体表现：电气设备指数上涨 2.2%，强于大盘。
- 细分板块：光伏（+3.43%）领涨，电气设备（+2.2%）、锂电池（+0.77%）紧随其后。
- 个股红黑榜：
涨幅前五：杭电股份、三变科技、新动力、通光线缆、晶盛机电。
跌幅前五：中电电机、中际旭创、中材科技、华光股份、晓程科技。
2. 重点价格追踪
- 碳酸锂：国产99.5%报 13.30万/吨（周环比 -11.9%），工业级报 13.10万/吨（周环比 -16.6%）。
- 电池片/组件：双面Topcon182组件报 0.85元/W；光伏组件全成本约 0.8元/W 左右。
- 锂电池：圆柱18650电池报 0.391元/wh（周环比 +4.0%）。
- 光伏辅材：硅料均价 57.00元/kg，环比持平。
二、 核心行业观点
锂电与固态电池：淡季尾声，旺季将至
- 排产回升：2月受春节影响排产环比下降约10%，但3月预计排产将创下新高，环比增长15%+。
- 价格博弈：电池散单价格已调至 0.38元/wh。材料端中小客户涨价已落地，大客户预计3月起逐步跟进。
- 固态电池：26Q1催化剂众多，龙头加速量产线招标，看好硫化物电解质及核心设备环节。
光伏：太空光伏开启新想象空间
- 太空光伏：马斯克明确提出太空和地面各建100GW愿景。砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿将率先受益。
- 成本压力：银价上涨推动电池报价上升，组件全成本维持在 0.8元/W 左右，传导压力较大。
储能：政策利好，全球爆发
- 需求预测：国家容量补偿电价出台，预计2026年全球装机增长60%以上，未来三年复合增速 30-50%。
- 重点区域：宁夏需求强劲；欧洲户储去库完成；中东等新兴市场大储需求爆发。
人形机器人：量产元年临近
- 重要节点：Tesla Gen3 预计 26Q1 推出，2027年推向市场。
- 产业链机遇：国内外量产元年共振，看好总成、灵巧手、丝杠、传感器等核心供应链。
风电：国内海风空间打开
- 招标情况：1月招标 6.38GW（同比-19.19%）。陆风含塔筒均价约 2254.88元/KW，海风含塔筒均价 3176.51元/KW。
三、 公司重要公告
- 比亚迪：1月新能源车销量 210,051辆（同比下降30.11%）；动力及储能电池装机约 20.187GWh。
- 宁德时代：拿下欧洲 10GWh 储能项目；钠离子电池将首次装车长安乘用车。
- 爱旭股份：获 Maxeon 除美国外全球 BC电池相关专利5年授权，费用16.5亿元。
- 容百科技：因合同披露误导性陈述，拟被罚款合计 950万元。
- 天齐锂业：拟择机处置中创新航、SQM部分股权以提高流动性。
四、 投资结论与建议
行业评级：看好
核心推荐标的：
- 确定性龙头：宁德时代（全球动力储能双冠军）、比亚迪（销量结构升级）。
- 储能板块：阳光电源（逆变器龙头）、阿特斯（深耕海外大储）。
- 锂电材料：恩捷股份（隔膜修复）、天赐材料（六氟涨价弹性）、湖南裕能（铁锂龙头）。
- 新兴领域：明阳智能（太空光伏）、三花智控（机器人总成）、纳科诺尔（干法设备龙头）。
- 电网出海：思源电气、金盘科技（变压器出海及AIDC布局）。
风险提示： 政策落地不及预期、竞争加剧导致价格战、国际贸易壁垒风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接