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发布时间：Sun, 22 Feb 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】电力设备行业跟踪周报：锂电储能旺季可期，人形和AIDC加速进化
核心摘要
本周电力设备行业表现强于大盘，新能源汽车、锂电池板块领涨。行业层面，储能受益于政策利好及数据中心需求，2026年预计维持60%以上的高增长；人形机器人与**AIDC（AI数据中心）**进程加速，2025-2026年将迎来量产元年。锂电产业链排产有望在3月回升，固态电池技术催化不断。
市场表现回顾
- 行业指数： 电气设备上涨 1.13%。
- 细分板块：
领涨：新能源汽车 (+2.46%)、锂电池 (+1.62%)、发电设备 (+1.2%)。- 领跌：风电 (-2.13%)、光伏 (-1.03%)。
- 个股涨幅前三： 中材科技、应流股份、东方电气。
行业重点动态
储能与电池
- 政策与排产： 国务院探索容量电价，美国OBBB法案细则明确成本模式。1月国内动力及储能电池产量 168GWh，同比增长 56%。预计3月排产将环比增长 15%+，创下新高。
- 市场地位： 2025年储能系统出货全球前五预计为：Tesla、阳光电源、比亚迪、华为、中车。
- 固态电池： 26Q1催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，硫化物电解质为核心方向。
人形机器人与 AIDC
- 机器人： 春晚机器人刷屏，具身智能技术加速。2025-2026年定位为国内外量产元年，全面看好总成、传感器、丝杠等核心供应链。
- AIDC： 海外算力升级带动高压、高功率趋势。Tesla Gen3 SST 将于26Q1推出。维谛技术（Vertiv）Q4销售额增长 23%，反映数据中心供电需求爆发。
电动车
- 销量数据： 1月国内电动车销量 94.5万辆（同比+45%），其中电动重卡表现亮眼，销量 2.1万辆（同比+191%），电动化率达 20%。
- 海外动态： 特斯拉首辆 Cybercab 正式下线。
新能源（光伏/风电）
- 光伏： 组件重回 1元/W 时代。2025年国内新增装机预期中，地面站 163GW 占主导。太空光伏概念受Musk推动，砷化镓、钙钛矿等技术获关注。
- 风电： 2026年国内海风预计 12GW+，同比增长 50%+。风机价格企稳并小幅回升 3-5%，毛利率进入修复期。
重点数据监控
| 类别 | 关键指标 | 最新价格/数据 | 周环比/同比 |
|---|---|---|---|
| 锂电原材料 | 电池级碳酸锂 | 14.38万/吨 |  +6.9% |
| 氢氧化锂(国产) | 13.8万/吨 | +3.8% |
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| 光伏链 | N型210R硅片 | 1.30元/片 |  -3.7% |
| Topcon组件 | 0.85元/W | 持续承压 |
|
| 销量/装机 | 1月国内电动车销量 | 94.5万辆 | +45%(同) |
| 1月电动重卡销量 | 2.1万辆 | +191%(同) |
公司层面要闻
- 宁德时代： 科创债（第一期）票面利率确定为 1.69%，资金成本极低。
- 汇川技术： 2025年营收预计最高达 466.7亿元，同比增长 16~26%。
- 新宙邦： 2025年归母净利约 11亿元（+14.54%），电池材料及有机氟需求强劲。
- 鹏辉能源： 斥资 33亿元 扩产 587Ah/120Ah 大容量电池项目。
- 天合光能： 因错误宣传与SpaceX合作受到监管警示。
投资策略与结论
1. 储能板块：
强推大储。 26年全球装机预计 60%+ 增长，尤其看好美国抢装需求与数据中心储能爆发。
- 标的： 宁德时代、阳光电源、阿特斯、德业股份。
2. 锂电与固态：
底部反转。 3月排产新高将带动材料价格弹性，固态电池进入量产前哨期。
- 标的： 亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、湖南裕能、赣锋锂业。
3. 人形机器人 & AIDC：
量产元年。 确定性看好特斯拉产业链（T链）及具备出海优势的电机、传感器龙头。
- 标的： 三花智控、麦格米特、金盘科技、中恒电气。
4. 电网出海：
高景气度。 变压器、二次设备出口需求旺盛。
- 标的： 思源电气、四方股份、伊戈尔。
总结： 当前行业处于淡季尾声，3月排产回升将是短期核心驱动力；中长期看，储能的全球化普及与机器人/AI对电力的重塑是行业最具确定性的增长点。
延伸阅读
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