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发布时间：Fri, 30 May 2025 00:00:00 GMT
东莞证券消费者服务行业双周报：端午假期国内出游回归短途，出境游维持高增速 
摘要
本报告回顾了2025年5月16日至2025年5月29日消费者服务行业表现，并分析了端午假期出行特点及行业重点新闻。端午假期国内出游以本地及周边短途游为主，长三角地区引领长途及出境游。我们建议关注酒店集团在下沉市场的布局以及毕业旅行季和暑期旅游旺季带来的投资机会。
正文
行情回顾
2025年5月16日-2025年5月29日，中信消费者服务行业指数整体回落0.04%，但跑赢同期沪深300指数约1.20个百分点。
- 细分板块：旅游、综合服务板块回升，酒店、教育板块回调。
- 市场表现：
- 上涨公司31家，涨幅前五：博瑞传播、创业黑马、米奥会展、ST联合、广州酒家。
- 下跌公司21家，跌幅前五：西安饮食、西安旅游、ST张家界、学大教育、ST东时。
- 估值：截至2025年5月29日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约 30.68倍，环比微降。
行业重点新闻公告
- **端午出行特点：**国内出行回归周边游，长三角地区引领长途及出境游。
- **免签政策：**2025年6月9日至2026年6月8日，对沙特、阿曼、科威特、巴林持普通护照人员试行免签政策。
- **文旅适老化：**文旅部等19部门联合印发《关于支持老年人社会参与推动实现老有所为的指导意见》，提升旅游服务设施适老化水平，鼓励开发旅居养老、“家庭同游”。
- **免税店合作：**中免集团、岭南股份、广百股份、白云机场拟共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司（暂定名）运营广州市市内免税店。
行业观点
端午假期出行：
- **国内游：**回归本地及周边短途游，亲子游订单增长，京津冀、珠三角、川渝地区客群以本地及周边旅行为主，本地民俗游等特色主题产品预订热度高涨。
- **出境游：**长线出游及出境游主要由江浙沪地区客群领衔，多前往广东、川渝以及日韩等地。
- 机票预订：截至5月27日，端午假期国内航线机票预订量同比略有增长；国际航线机票预订量超62万张，比2024年同期增长约19%。
投资建议：
- 短期关注：酒店集团凭借较短周期的翻牌改造快速渗透下沉市场，通过在低线市场布局中高端酒店品牌实现错位竞争。
- 中长期关注：毕业旅行季和暑期旅游旺季或带动旅游景区及餐饮酒店等出行类板块预期改善及促进各地文旅发展政策加码，抢出口带动经济预期改善有望提振会展、人力资源和教育等顺周期板块。
相关标的：
- 出行类：首旅酒店（600258）、峨眉山A（000888）、祥源文旅（600576）、九华旅游（603199）、众信旅游（002707）、宋城演艺（300144）。
- 顺周期：外服控股（600662）、凯文教育（002659）。
风险提示
- 自然灾害阻断出行
- 行业政策放松及帮扶不及预期
- 居民旅游消费意愿变化
- 入出境游复苏不及预期
延伸阅读
研报PDF原文链接