[东莞证券]消费者服务行业双周报：假期人均出游消费稳步增长，入境游增速领跑

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 17 May 2025 00:00:00 GMT

消费者服务行业双周报 :date:

东莞证券

摘要

本报告回顾了2025年5月2日至2025年5月15日消费者服务行业的市场表现，分析了五一假期及端午假期的行业数据，并对未来投资方向提出建议。总体来看，假期人均出游消费稳步增长，入境游增速显著，建议关注OTA、酒店及可能获得政策支持的顺周期板块。

正文

:chart_increasing: 行情回顾

  • 时间： 2025年5月2日-2025年5月15日
  • 中信消费者服务行业指数回落 0.38%，跑输沪深300指数约 4.01%。
  • 细分板块表现：
    • 综合服务：-2.75%
    • 旅游休闲：-1.72%
    • 酒店餐饮：2.63%
    • 教育：1.40%
  • 行业内上涨公司25家，下跌公司28家。
  • 截至2025年5月15日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约 30.77倍，环比微降。

:newspaper: 行业重点新闻公告

  • 五一假期： 全国国内出游 3.14亿人次，同比增长 6.4%；出游总花费 1802.69亿元，同比增长 8.0%。:money_bag:
  • 免签政策： 中国对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员实行免签（2025年6月1日至2026年5月31日）。签证便利化将进一步促进国际旅游。:airplane:
  • 携程预测： 端午假期境内酒店热度与去年基本持平，入境增速100%领跑。 :china: :right_arrow: :globe_showing_europe_africa:

:glasses: 行业观点

  • 五一假期出行人数稳步提升，消费分层明显，人均消费水平增长，旅游消费意愿旺盛。 :national_park:
  • 传统旅游企业改造速度慢于游客需求变化，酒店集团通过快速翻牌改造渗透下沉市场，业绩表现较好。:hotel:
  • 端午假期对出游消费刺激较小，但入境游增速显著，可关注OTA板块。酒店板块有望受益于下沉市场渗透和亲子度假需求复苏。:family_man_woman_girl_boy:
  • 全球市场新形势有望倒逼政策发力促消费扩内需，建议关注会展、人力资源和教育等顺周期板块。 :handshake:

:bullseye: 投资建议

可关注以下个股：

  • 首旅酒店（600258）
  • 峨眉山A（000888）
  • 祥源文旅（600576）
  • 九华旅游（603199）
  • 众信旅游（002707）
  • 宋城演艺（300144）
  • 外服控股（600662）
  • 凯文教育（002659）

:warning: 风险提示

  • 自然灾害阻断出行 :tornado:
  • 行业政策放松及帮扶不及预期 :chart_decreasing:
  • 居民旅游消费意愿变化 :sad_but_relieved_face:
  • 入出境游复苏不及预期 :globe_showing_europe_africa:↔:china:

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接