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发布时间：Sun, 26 Apr 2026 16:00:00 GMT
【东莞证券】消费者服务行业双周报
——“五一”假期国内航线机票预订量超470万张，旅游市场暖意渐浓
【摘要】
本双周（2026年4月13日-4月26日）中信消费者服务行业指数随市场风险偏好收缩有所回调。尽管面临高油价及财报季压力，但即将到来的**“五一”假期预订数据表现强劲，国内航线预订量已突破470万张**。行业整体估值处于历史较低分位，建议关注具备国资背景或资产注入预期的优质景区与酒店龙头。
【正文内容】
一、 行情回顾：市场整体回调，估值处于低位 
- 指数表现： 2026年4月13日至4月26日，中信消费者服务行业指数整体下跌 2.74%，跑输同期沪深300指数约 5.60个百分点。
- 细分板块： 市场风险偏好阶段性收缩，各细分板块悉数下跌。其中，综合服务（-2.23%）、旅游休闲（-3.68%）、酒店餐饮（-2.84%）、教育板块（-0.92%）。
- 个股表现： 行业内共有18家公司取得正收益。
- 涨幅前五： 行动教育、丽江股份、视源股份、博瑞传播、西藏旅游。
- 跌幅前五： 君亭酒店、大连圣亚、豆神教育、中国高科、桂林旅游。
- 估值情况： 截至2026年4月26日，行业整体PE（TTM）约为 33.36倍，环比下降，且明显低于2016年以来的平均估值 40.29倍。
二、 行业重点新闻：政策提质与消费放量 
- 政策指引： 国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，明确到2030年服务业总规模迈上 100万亿元 台阶。
- 出行数据： 截至4月24日，“五一”假期国内航线机票预订量已超 470万张；出境航线预订量超 50万张，同比小幅增长。
- 社会就业： 三部委印发意见，通过文旅产业促进城乡就业。
三、 行业观点：五一消费呈现新特征，春假效应显现 
- 出游节奏变化： 受春假影响，今年“五一”出行呈现周期拉长、错峰出行、节奏前置的特点。春假有效拉长了游客的出行半径。
- OTA热门趋势： 色彩旅游成为主流。同程平台“五一”目的地搜索量同比增长超 200%。
- 蓝色系（大海）： 三亚、厦门、青岛热度同比增长 65%，领涨市场。
- 绿色系（山野）： 湖州、桂林等城市搜索热度同比增长 48%。
- 配置建议： 强劲的出游数据将提振旅游酒店板块信心。建议重点关注可能获得地方国资控股或资产注入的景区与酒店个股。
四、 推荐个股及赛道 
- 旅游及酒店： 锦江酒店（600754）、君亭酒店（301073）、三特索道（002159）、峨眉山A（000888）、九华旅游（603199）。
- 顺周期及教育： 科锐国际（300662）、凯文教育（002659）、科德教育（300192）。
【结论】
综合来看，消费者服务行业目前处于估值修复阶段。虽然短期受宏观成本（油价）和财报季情绪波动影响，但**“五一”黄金周**的确定性消费爆发将成为行业回暖的重要催化剂。在市场震荡中，具备资源溢价能力和政策支持背景的龙头企业更具投资价值。
风险提示：
- 自然灾害导致出行受阻；
- 行业扶持政策落地不及预期；
- 居民旅游消费意愿疲软；
- 入出境游复苏节奏放缓。
延伸阅读
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