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发布时间：Sun, 11 May 2025 00:00:00 GMT
农林牧渔行业周报 (开源证券) 
摘要: 短期消费疲软导致猪价下跌，但仔猪和母猪的高价可能表明市场对未来持乐观预期。生猪板块的低位配置价值显现，宠物板块的国货崛起逻辑持续强化。
正文
生猪市场观察
- 短期猪价下跌： 五一节后消费端支撑不足，全国猪价小幅下挫。截至5月9日，全国生猪销售均价为 14.79元/公斤，环比上周 -0.02元/公斤 (-0.14%)。
- 屠宰量小幅减少： 5月9日样本企业日均生猪屠宰量为 14.88万头，环比上周 -0.78万头。
- 二育情绪偏弱： 标肥价差收窄压制二育入场情绪，各地二育栏位利用率下滑。5月8日标肥价差收窄至 0.06元/公斤，环比上周 -0.02元/公斤。预计短期猪价以小幅震荡调整为主。
- 仔猪母猪价格高位： 仔猪及母猪高价或表明后市乐观预期。截至2025年5月8日，后备母猪价格为 1631元/头，规模场15kg仔猪价格为 647元/头。
- 养殖利润收窄： 5月9日行业自繁自养头均盈利降至 84.33元/头，较上周下降 0.72元/头。涌益监控样本4月能繁存栏环比 +0.96%。
投资建议 - 生猪、饲料、宠物
- 生猪板块： 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
- 饲料板块： 国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。
- 宠物板块： 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
本周市场表现 (5.5-5.9)
- 农业指数上涨 0.99%，跑输大盘 0.93个百分点 (上证指数上涨 1.92%)。渔业板块领涨。
- 领涨个股：*ST佳沃（+13.47%）、国投中鲁（+12.05%）、雪榕生物（+11.04%）。
本周价格跟踪 (5.5-5.9)
- 牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨。
- 生猪养殖：
- 5月9日全国外三元生猪均价：14.82元/kg (较上周下跌 0.02元/kg)
- 仔猪均价：36.87元/kg (较上周下跌 0.01元/kg)
- 白条肉均价：19.16元/kg (较上周上涨 0.04元/kg)
- 猪料比价：4.4:1
- 自繁自养头均利润：84.33元/头 (环比 -0.72元/头)
- 外购仔猪头均利润：58.46元/头 (环比 +9.93元/头)
- 生猪养殖：
结论
在短期消费疲软的背景下，猪价有所下跌，但仔猪和母猪价格仍保持高位，预示着市场对未来猪价的乐观预期。生猪板块的配置价值逐步显现，宠物板块的国货替代逻辑也在不断强化。建议关注相关投资机会。
风险提示
- 宏观经济下行
- 消费持续低迷
- 动物疫病不确定性
延伸阅读
研报PDF原文链接