[国元证券]通信行业周报：多个AI agent内测上线，主动权益基金减配通信

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 29 Apr 2025 00:00:00 GMT

国元证券通信行业周报：多个AI Agent内测上线，主动权益基金减配通信 :rocket:

摘要：

本周（2025.4.21-2025.4.25）申万通信上涨1.32%。通信行业高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，维持通信行业“推荐”评级。Q1 主动权益型基金持股通信行业比例降低至 3.92%，但 IDC、运营商等 AI 及红利相关细分领域获增持。重点关注算力产业链和卫星互联网两大方向。

1. 市场整体行情及通信细分板块回顾

  • 周行情回顾:

    • 上证综指上涨 0.56%
    • 深证成指上涨 1.38%
    • 创业板指上涨 1.74%
    • 申万通信上涨 1.32%

  • 细分行业表现：

    • 涨幅最高：通信网络设备及器件 +5.62%
    • 回调幅度最高：通信应用增值服务 -3.52%
    • 整体呈现上涨趋势。

  • 个股涨幅前三：

    • 仕佳光子 +66.54% :1st_place_medal:
    • 武汉凡谷 +28.87% :2nd_place_medal:
    • 新易盛 +22.22% :3rd_place_medal:

2. Q1 主动权益型公募持仓分析

  • Q1主动权益型基金持有通信行业比例：降低至 3.92%
  • 主要增持方向：IDC、运营商等 AI 及红利相关细分领域 :fire:

3. 建议关注方向

3.1 算力产业链 :laptop:

  • 字节、飞猪等多个 AI Agent 产品内测上线。
  • MCP 协议作为大语言模型与外部数据源/工具通信规范，受市场广泛关注。
  • 人工智能产业链重心持续下移。
  • 投资建议： 关注内需主线，以国产算力及配套通信设备为主。:flexed_biceps:

3.2 卫星互联网 :satellite:

  • 垣信卫星与泰国国家电信签订战略合作框架协议，卫星出海持续推进。
  • 商业闭环仍待加速。
  • 建议关注发射端回收实验进展，相关标的：臻镭科技（688270.SH）等。

4. 结论 :light_bulb:

通信行业景气度持续，AI和卫星互联网为两大驱动力。短期内，建议关注受益于内需的国产算力产业链；长期来看，卫星互联网的商业模式发展值得期待。

5. 风险提示 :warning:

  • 国际政治环境不确定性风险
  • 市场需求不及预期风险

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接