[东莞证券]通信行业双周报：AI发展正持续拉动通信基础设施需求

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 09 Apr 2026 16:00:00 GMT

:satellite_antenna: [东莞证券] 通信行业双周报：AI发展持续拉动通信基础设施需求

:scroll: 【摘要】

近期通信板块表现极其强劲，申万通信指数在31个一级行业中位列第1位。在AI算力需求爆发、IPv6规模部署政策以及国产算力产业链建设的共同推动下，通信基础设施需求持续释放。建议重点关注**“技术商用+政策催化+业绩确定性”**三大主线下的投资机遇。

:chart_increasing: 一、 市场表现回顾

1. 行业指数表现

  • 近两周（3/27-4/9）： 申万通信板块累计上涨 11.17%，跑赢沪深300指数 9.19个百分点，涨幅位居申万一级行业 第1位 :trophy:。
  • 4月累计： 上涨 12.84%，跑赢沪深300指数 10.23个百分点。
  • 今年累计： 上涨 19.56%，跑赢沪深300指数 20.94个百分点。

2. 细分板块表现（近两周涨跌幅排名）

受AI及基建需求带动，通信子板块全线活跃：

  1. SW通信线缆及配套： +27.14% :rocket:
  2. SW通信网络设备及器件： +12.29%
  3. SW其他通信设备： +5.49%
  4. SW通信工程及服务： +5.13%
  5. SW通信终端及配件： +3.80%
  6. SW通信应用增值服务： +2.23%

:newspaper: 二、 行业动态与公司公告

:loudspeaker: 行业热点

  • AI爆发效应： Omdia指出，AI爆发正推动电信批发业务蓬勃发展；IDC预计 2025年中国市场AI加速卡销量将达到约400万块。
  • 政策利好： 工信部等九部门发文要求加快IPv6规模部署；政策积极推动国产算力产业链建设。
  • 资本开支： Dell’Oro Group预计2026年全球电信资本开支将下降2%，运营商投资态度趋于谨慎。

:bell: 公司业绩表现

  • 天孚通信： 预计2025年净利润同比增长 50%。
  • 长飞光纤： 预计2025年净利润同比增长 20.4%。

:light_bulb: 三、 通信行业深度观点

1. AI与新质生产力共振 :robot:
AI发展正持续拉动基础设施需求，全球电信批发市场受益明显。同时，量子通信、低空经济等“新质生产力”方向将持续释放增长动能。

2. 基础设施建设稳步推进 :building_construction:
尽管运营商资本开支谨慎，但在政策红利下，IPv6部署、基站升级、光缆线路及数据中心建设仍是重点。蜂窝物联网模组已从库存调整中复苏，行业回暖信号明确。

3. 竞争格局优化 :globe_showing_europe_africa:
华为等头部厂商在海外市场份额有所提升，设备市场预期保持温和增长。国产算力产业链的自主可控将带来长期的器件与设备更替需求。

:memo: 四、 结论与投资建议

当前通信行业处于**“技术迭代”与“政策红利”**的叠加期。

:glowing_star: 核心策略：
建议关注具备业绩确定性且受政策催化的龙头企业。重点布局 AI 算力基础设施（光模块、服务器器件）、国产算力产业链、以及受益于新质生产力发展的低空经济与量子通信赛道。

:warning: 风险提示：

  • 下游需求不及预期风险
  • 运营商资本开支缩减风险
  • 行业竞争加剧影响毛利率
  • 技术迭代过快带来的减值风险
  • 汇率波动风险

:light_bulb: 延伸阅读
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