[国开证券]3月光伏、逆变器出口数据：光伏出口额季节性增长，逆变器表现亮眼

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 29 Apr 2025 00:00:00 GMT

:sun:光伏、逆变器出口数据分析（2025年3月）

:memo: 摘要

本研报对2025年3月中国光伏组件电池及逆变器出口数据进行了分析。光伏组件电池出口额同比下降，环比增长；逆变器出口额和出口量均实现同比、环比双增长，表现亮眼:sparkles:。亚洲和非洲市场表现良好，欧洲市场逐步回暖。整体来看，在能源转型背景下，逆变器需求有望进一步提升。

:bar_chart: 正文

:one: 光伏组件电池出口

  • 出口金额： 2025年3月，光伏组件电池出口金额为 24.63亿美元，同比 -23.5%，环比 +47.8%。
  • 出口量： 根据InfoLink数据，3月组件电池出口量约为 31.80GW，同比 +8.7%。
  • 分地区：
    • 欧洲：出口量约 8.1GW，同比下滑，但下游需求回暖，库存压力缓解。
    • 非洲：呈现结构性复苏迹象。

:two: 逆变器出口

  • 出口金额： 2025年3月，逆变器出口金额为 6.33亿美元，同比 +5.68%，环比 +39.43%。
  • 出口数量： 2025年3月，逆变器出口数量为 373.24万个，同比 +12.83%，环比 +62.50%。
  • 分地区：
    • 亚洲：出口金额 16.50亿元，同比 +12.28%，环比 +38.10%。印度、巴基斯坦户储需求持续提升，阿联酋大储项目开始放量。
    • 欧洲：出口金额 17.73亿元，同比 +6.05%，环比 +63.70%。德国受益于户储需求提升。
    • 非洲：出口金额 3.63亿元，同比 +83.03%，环比 +9.87%。尼日利亚市场同环比均实现增长。

:light_bulb: 投资建议

在全球能源转型的大背景下，国内光伏政策积极引导产业链产能出清。由于可再生能源装机占比的不断提升，电网稳定性和调节能力备受关注，叠加旺季来临，预计后续亚非市场的户储和大储需求将进一步提升，看好逆变器需求增长。

:warning: 风险提示

  • 国际贸易环境恶化
  • 市场恶性竞争
  • 全球装机需求不及预期
  • 国内外经济复苏低于预期

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接