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发布时间：Sun, 12 Apr 2026 16:00:00 GMT
[山西证券] 2026年3月光伏行业月度报告：1-2月装机节奏放缓，逆变器出口表现亮眼
摘要
2026年开局，国内光伏行业呈现出装机短期承压与海外需求分化的特征。1-2月国内新增装机同比下降17.7%，组件出口量有所收缩，但逆变器出口额同比大幅增长52.3%，表现出强劲的外需韧性。同时，光伏发电量占全国比重持续提升。
正文分析
国内光伏新增装机：装机节奏季节性回落
根据国家能源局数据，2026年1-2月国内光伏新增装机为 32.5GW，呈现以下特征：
- 同比表现： 下降 17.7%。
- 环比表现： 较2025年12月下降 19.9%。
简评： 年初装机数据受季节性因素及政策调整影响，整体增速有所放缓。
组件出口：金额微增，出口量下滑
根据海关总署及盖锡新能源数据：
- 出口额： 2月组件出口额 143.1亿元（同比+19.7%，环比-0.2%）；1-2月累计出口额 286.4亿元（同比+0.8%）。
- 出口量： 2025年1-2月（注：原文此处年份或为2026对比）国内组件出口量为 32.3GW，同比下降 11.7%。
重点： 出口单价的回稳使得在出口量下降的情况下，总出口额仍保持了微弱增长。
逆变器出口：全球需求强劲，多地区高增
2026年2月逆变器出口额表现亮眼，同环比均实现增长：
- 核心数据： 1-2月累计出口额 116.8亿元，同比增长 52.3%。
- 2月分地区表现：
- 欧洲： 19.9亿元（同比 +83.8%，环比-15.9%）—— 核心支撑
- 亚洲： 21.1亿元（同比 +76.9%，环比+15.7%）—— 增长主力
- 北美洲： 1.8亿元（同比 +104.7%，环比+23.1%）—— 高弹性
- 大洋洲： 3.9亿元（同比 +237.6%，环比-27.0%）—— 翻倍增长
- 非洲： 5.8亿元（同比 +76.5%）；拉丁美洲： 4.7亿元（同比 +5.5%）。
太阳能发电量：能源结构占比持续优化
根据国家统计局数据，2026年1-2月：
- 发电总量： 规上太阳能发电量 920.4亿千瓦时，同比增长 9.9%。
- 占比情况： 占全国规上工业总发电量的 5.86%，环比提升 0.95个百分点。
对比： 全社会总发电量同比增长4.1%，光伏发电增速显著高于平均水平。
结论与投资建议
重点推荐方向及标的
- 光储方向： [海博思创]、[阳光电源]
- BC新技术方向： [爱旭股份]
- 供给侧方向： [大全能源]、[福莱特]
- 电力市场化方向： [朗新集团]
- 国产替代方向： [石英股份]（关注：[博迁新材]）
- 太空光伏方向： [连城数控]、[拉普拉斯]、[晶盛机电]、[帝科股份]、[迈为股份]
风险提示
- 国内新增装机量不及预期。
- 产业链价格波动剧烈带来的利润受损风险。
- 海外地区贸易壁垒及政策变动风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接