[太平洋]电力设备及新能源行业：新能源+AI周报（第6期），重视一季报较好公司，新型全球化加速

[dao1 (研报小王子)]

作者： | 发布时间：Sun, 27 Apr 2025 00:00:00 GMT

[太平洋]电力设备及新能源行业：新能源+AI周报（第6期）

摘要

本期周报重点关注一季报表现较好的公司，以及新型全球化加速带来的投资机会。从一季报来看，锂电、风电、储能等具备高壁垒环节的公司表现突出。同时，在关税变化的环境下，成功实现海外本土化的企业将从中受益。

正文

新能源汽车产业链：中下游新周期已开启

1. 一季报亮眼公司分析：

   • 蔚蓝锂芯： 2025年Q1归母净利润 1.42亿元，同比增长 100.56%。 后续有望持续受益于 AI+ 应用。
   • 华友钴业： 2025年Q1归母净利润 12.52亿元，同比大增 139.68%。 公司业务周期弹性大。

2. 新型全球化加速：

   • 亿纬锂能 等拥有海外优势产能的公司受益。
   • 已有9家中国锂电企业在马来西亚落地产能，包括亿纬锂能、蔚蓝锂芯等企业布局锂电芯。
   • 本田与宁德时代合作开发磷酸铁锂电池。

光储产业链：中期底部将逐步确认

1. 海外储能市场需求旺盛：

   • 2025年一季度中国储能海外订单超 82GWh，其中储能系统（含直流侧） 73.77GWh；澳大利亚为最大市场。
   • 宁德时代订单占比超过一半。
   • 宁德时代推出 587Ah第三代储能电芯 (兼具大容量、高安全等性能)。

2. 一季报表现突出公司：

   • 上能电气： 2025年Q1实现营业收入 8.31亿元，同比增长 16.78%，净利润 8765万元，同比增长 71.56%。 后续有望持续受益海外储能市场高速增长。

AI+新能源、风电等产业链：重视新市场的突破

1. 人形机器人与精密丝杆：

   • 小鹏汽车 发布身高 178cm 人形机器人 IRON，配备 22自由度拟人双手，计划 2025年投入工厂与门店场景应用。
   • 浙江荣泰 拟控股 上海狄兹精密，提升微型丝杆能力。

2. 风电产业链相关公司：

   • 广大特材： 2025年Q1归母净利润 7425.02万元，同比增长 1488.76%。 后续有望持续受益于其风电齿轮箱相关产品突破。
   • 大金重工： 2025年Q1归母净利润 2.31亿元，同比大增 335.91%。 后续持续受益海外风电项目业务提升。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期

延伸阅读
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