[东吴证券]金融产品跟踪周报：权益ETF系列：保持谨慎，关注关税影响和反制措施

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 06 Apr 2025 00:00:00 GMT

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金融产品跟踪周报：权益ETF系列 - 保持谨慎，关注关税影响和反制措施 :warning:

摘要

本报告对2025年3月31日至2025年4月3日A股市场行情进行回顾，并展望2025年4月7日至2025年4月11日市场走势。核心观点是保持谨慎，密切关注关税政策及反制措施对市场的影响。 建议降低风险偏好，以防守配置为主，等待市场明朗。

A股市场行情概述 (2025.3.31 - 2025.4.3)

  • 主要宽基指数涨跌幅：

    • Top 3: 万得微盘股日频等权指数 (+1.64%), 中证红利 (+0.94%), 上证指数 (-0.28%)
    • Bottom 3: 创业板指 (-2.95%), 北证50 (-2.61%), 中证A500 (-1.58%)

  • 风格指数涨跌幅：

    • Top 3: 稳定(风格.中信) (+1.92%), 消费(风格.中信) (+0.06%), 金融(风格.中信) (-0.23%)
    • Bottom 3: 大盘成长 (-2.54%), 国证成长 (-2.32%), 中盘成长 (-2.12%)

  • 申万一级行业指数涨跌幅：

    • Top 3: 公用事业 (+2.55%), 农林牧渔 (+1.51%), 医药生物 (+1.20%)
    • Bottom 3: 汽车 (-3.54%), 电力设备 (-3.51%), 家用电器 (-3.46%)

A股市场行情展望 (2025.4.7 - 2025.4.11)

  • 核心观点： 保持谨慎，关注关税影响和反制措施。:warning:

  • 宏观模型信号： A股日线级别上，高频宏观模型持续发出负向信号。

    • 月度模型4月评分：-2.5，预测4月份万得全A指数可能为负收益。:chart_decreasing:

  • 关税政策影响： 突如其来的关税政策以及反制措施给市场带来了巨大的冲击。 4月4日美股中纳指金龙指数下跌 8.87%，中概互联指数下跌 9.38%。

  • 投资建议：

    • 建议降低风险偏好，以防守配置为主。:shield:
    • 等待关税影响逐渐明朗，以及财报逐步落地，在4月中旬左右再选择方向。
    • 期待后续是否有降准降息等一系列刺激措施。

  • 港股市场：

    • 4月3日南向资金涌入了 287.90亿元。
    • 建议多观望，短期内以防守配置为主，等待市场稳定后再进行交易。

基金配置建议

  • 市场判断： 后续市场可能会呈现偏防守的行情，相对低位的板块或者和内需相关较大的板块可能是较好的选择。

  • 基金配置策略： 适量减配小盘成长类ETF，同时在防御型基金（如红利类ETF等）里等待时机。

结论

当前市场面临关税政策带来的不确定性，建议投资者保持谨慎，降低风险偏好，采取防守配置策略，并密切关注市场动态和政策变化。

风险提示

  1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；
  2. 宏观经济不及预期；
  3. 发生重大预期外的宏观事件。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接