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发布时间：Wed, 02 Apr 2025 00:00:00 GMT
华安证券电力设备行业周报：低空亮相消博，光伏迎来“小阳春” 
摘要
本周电力设备行业呈现多元化发展态势。光伏板块受益于抢装潮迎来“小阳春”，N型产品价格再次上涨
。风电方面，海风项目开工超预期，市场情绪高涨
。储能板块在政策、旺季等多重利好因素驱动下，值得重点关注
。此外，低空经济、氢能、特高压、电动车和人形机器人等领域均有新进展，展现出行业蓬勃的发展动力
。
正文
光伏：N型产品再次涨价，关注抢装带来的“小阳春”
- 本周N型硅片、电池片、组件再次小幅涨价，主要系430、531抢装，预计涨价或维持至4月。
- 判断Q2或将受益于基本面修复和政策预期的逐渐落地，接近板块右侧启动期。
风电：海风右侧已至，关注塔筒桩基环节
- 2024年国内风电装机 79.82GW (陆上 75.79GW，海上 4.04GW)，较2023年 75.93GW (陆上 69.10GW，海上 6.83GW) 同比 +5%。
- 2025年1-2月，国内海风新增装机 9.28GW，同比 -6%。
- 海风项目开工超预期刺激板块情绪，重点关注海风受益标的。
储能：多重利好驱动，关注PCS、工商储等环节
- 储能PCS、工商储成为关注重点。
- 市场风格高切低明显，建议重点关注伴随业绩预告、全球储能放量、欧洲储能需求复苏具备潜在估值修复预期的大储以及户储环节。
新技术：低空整机亮相消博，地方深化落实两会精神
- 3月20日，鸿鹏航空成为D系列重油活塞发动机系列在中国地区的唯一生产方。
- 无锡市政府召开全市低空经济发展工作推进会，下发多项低空支持文件。
- 五届消博会经批准，将于4月中旬在海南省举办。
- 建议关注消博低空企业、无锡地方基建与服务。
氢能：政策加持，投资并购加速
- 浙江、河南、江苏、山西、黑龙江本周均出台氢能支持政策，多个亿元级氢能项目开工。
- 氢能发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
电网设备：特高压项目招标，关注一次设备
- 特高压项目第一次设备招标推荐候选人公示，合计中标金额 19.59 亿元，其中 1000kV 组合电器中标 14.13 亿元，占比 72.1% 。
- 建议关注主网一次设备标的的相关机会。
电动车：全球车企战略调整，关注高盈利环节
- 美国宣布对进口汽车加征25%永久关税，各车企动作频繁。
- 继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。
人形机器人：新技术迭代加速，关注产业链Tier1厂商
- 智元、均普智能、帕西尼、优必选取得新进展。
- 我们认为人形机器人是AI技术最重要的应用方向之一，前景广阔。
- 建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的Tier1厂商以及主业有支撑的关键零部件。
结论
电力设备行业各细分领域均呈现积极发展态势。光伏、风电、储能等新能源板块受益于政策支持和市场需求，具备较好的投资机会。同时，新兴技术如低空经济、氢能和人形机器人等，也展现出巨大的发展潜力。建议投资者关注各细分领域的龙头企业，把握行业发展机遇。
风险提示
- 新能源汽车发展不及预期
- 相关技术出现颠覆性突破
- 产品价格下降超出预期
- 产能扩张不及预期、产品开发不及预期
- 原材料价格波动
延伸阅读
研报PDF原文链接