[西南证券]宏观周报：AI+迎来投资机遇，德国大选结果出炉

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 02 Mar 2025 00:00:00 GMT

西南证券宏观周报：AI+迎来投资机遇，德国大选结果出炉

摘要

本周重点关注国内农业科技创新和AI+产业的投资机会，以及海外德国大选和美国减税计划的影响。国内政策红利催化农业板块，AI+产业在政策与技术双轮驱动下迎来新的投资机遇。海外方面，德国大选推动财政政策调整，美国众议院通过减税计划，可能对全球经济产生影响。

正文

一周大事记

国内

  1. 农业新质生产力引发关注：2月23日，中央一号文件首次提出“农业新质生产力”概念，强调科技创新在农业现代化中的核心作用，政策红利催化农业板块大涨，农业科技类企业投资机会凸显。

  2. 央行精准调控市场流动性：2月25日，中国央行开展3000亿元MLF操作，净回笼2000亿元，延续精准调控市场流动性的策略，关注未来降准可能性。

  3. 国务院总理李强调研通信企业：2月25日，李强调研中国电信、中国联通、中国移动，强调科技创新引领产业发展，AI+产业在政策与技术双轮驱动下迎来新的投资机遇，人工智能、云计算、通信设备等领域有望获得持续增长动力。

  4. 小微企业融资环境改善：2月25日，金融监管总局与国家发改委联合召开支持小微企业融资协调工作机制推进会，强调强化融资支持，推动“直达基层、快速便捷、利率适宜”的融资机制，小微企业的融资环境有望进一步改善。

海外

  1. 德国大选推动财政政策调整：2月23日，德国联邦议院选举结果出炉，联盟党以29%得票率胜出，市场预期新政府或放松财政紧缩政策，推动调整“债务刹车”规则，但组阁不确定性仍存。

  2. 美国众议院通过减税计划：2月25日，美国众议院通过预算决议，计划未来十年实施4.5万亿美元减税，减税计划会导致最富有的5%的美国人减税，而所有其他收入群体的税收增加。

  3. 日本CPI数据放缓：2月28日，日本内务省发布数据显示，2月份东京CPI同比上涨2.9%，低于前值与预期，此次放缓主要归因于政府恢复了电力和天然气补贴，降低了居民的能源支出，但食品价格依然保持较高水平，基础通胀趋势未发生根本改变，日本央行可能会在未来继续加息，5月加息概率依然存在。

高频数据

  • 上游：

    • 布伦特原油现货均价周环比上升3.03%
    • 阴极铜价格周环比下降0.09%
    • 铁矿石价格周环比下降0.12%

  • 中游：

    • 动力煤价格指数周环比下降3.54%
    • 螺纹钢价格周环比下降0.44%
    • 水泥价格周环比下降0.30%

  • 下游：

    • 房地产销售周环比上升10.32%
    • 2月第三周乘用车市场日均零售同比增长33%

  • 物价：

    • 蔬菜价格周环比下降2.55%
    • 猪肉价格周环比下降1.23%

下周重点关注

  • 周一：中国2月财新制造业PMI、美国2月ISM制造业指数、欧元区2月CPI环比初值
  • 周二：日本1月失业率、欧元区1月失业率
  • 周三：美法德英欧2月服务业PMI终值、中国2月财新服务业、综合PMI、欧元区1月PPI同比、美国2月ISM非制造业指数、1月工厂订单环比
  • 周四：欧元区议息会议、美国1月贸易帐、批发销售月率
  • 周五：欧元区第四季度GDP年率修正值、美国2月失业率、季调后非农就业人口

结论

本周国内政策红利催化农业板块，AI+产业在政策与技术双轮驱动下迎来新的投资机遇，小微企业融资环境改善。海外方面，德国大选推动财政政策调整，美国众议院通过减税计划，对全球经济产生影响。投资者应关注政策落地节奏和海外经济波动带来的风险。

风险提示

  • 政策落地节奏不及预期
  • 海外经济超预期波动

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