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发布时间：Tue, 18 Feb 2025 00:00:00 GMT
中国银河社会服务行业周报
摘要
本周社会服务行业表现亮眼，涨幅为+2.5%。其中，教育板块领涨+5.2%，专业服务+1.9%，旅游及景区服务+1.7%，酒店餐饮+2.2%。国内AI浪潮加速，尤其在教育领域，头部企业如好未来、有道接入Deepseek模型，推动AI+教育板块大幅上涨。旅游板块受出行需求和AI技术迭代驱动，港股消费互联网龙头价值有望重估。餐饮业内卷现企稳信号，关注两会后政策刺激情况。
正文
细分板块跟踪及观点
1. 教育 
头部教育企业接入Deepseek，关注具备教学数据积累及Know-How能力的龙头公司。
- 好未来、有道宣布接入Deepseek模型，推动AI+教育板块大涨。
- 核心逻辑：开源大模型快速迭代发展，使用效率与成本优化，下游应用类产品或将较快迎来爆款。
- 当前AI+教育应用主要聚焦工具环节，短期尚无法颠覆教学形态与教育治理模式。
- 建议关注：
- 好未来（自研九章大模型并接入Deepseek，智能学习机市占率领先）
- 豆神教育（24年已基于智谱大模型开发AI应用）
- 新东方、学大教育、天立国际控股（具备高质量教学数据积累）
2. 旅游 
出行需求+AI技术迭代驱动，港股消费互联网龙头价值有望重估。
- 节后出行消费进入淡季，但各地发放文旅消费券（如上海发放9000万“乐游上海”旅游消费券）+入境游免签政策（成都市平均每天入境外籍游客环比春节+10%）预计将为淡季提供增量。
- 本周港股消费互联网龙头普遍大涨，携程、同程各上涨4.4%、3.6%，美团上涨10.3%。
- 推荐：
- 携程集团-S
- 同程旅行
- 关注：美团-W
3. 连锁服务 
餐饮业内卷现企稳信号，关注两会后政策刺激情况。
- 自4Q24以来，观察到龙头餐饮品牌已开始调整竞争策略，如KFC于2024年底两年以来首次上调部分SKU价格，喜茶则于2月发布公开信宣布停止价格和规模内卷，并将聚焦差异化和创新。
- 原因：过去两年行业内卷式竞争收效甚微，品牌势能和加盟商利益均受损，消费者对质价比的追求核心在于产品质量、创新而非价格。
- 建议关注：
- 百胜中国
- 海底捞
- 蜜雪冰城
- 古茗
结论
- AI+教育：开源大模型快速迭代，关注具备高质量教学数据积累的龙头公司。
- 旅游：出行需求与AI技术迭代驱动，港股消费互联网龙头价值有望重估。
- 连锁服务：餐饮业内卷现企稳信号，关注两会后政策刺激情况，餐饮板块业绩弹性可观。
风险提示
- 自然灾害的风险
- 政策进度低于预期的风险
- 宏观经济下行风险
通过以上分析，我们可以看到社会服务行业在AI技术推动下展现出新的增长点，尤其是教育、旅游和连锁服务板块，值得投资者重点关注。
延伸阅读
研报PDF原文链接