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发布时间：Sun, 10 May 2026 16:00:00 GMT
[国信证券] 社会服务行业双周报（第129期）
“五一”假期消费稳健增长，世界数字教育大会即将在杭召开
核心摘要
2026年“五一”假期，国内文旅消费市场表现稳健，出游人次及旅游收入双双实现同比增长。海南离岛免税及餐饮茶饮赛道活跃。政策端，人工智能+教育与互助性养老成为关注焦点。尽管板块短期走势承弱，但随着内需政策持续发力，行业估值有望迎来修复。
一、板块复盘：短期震荡，个别标的逆市走强
报告期内（2026年4月27日-2026年5月10日），消费者服务板块整体表现如下：
- 整体表现：下跌 2.15%，跑输大盘 4.30pct。
- 涨幅居前标的：
- 科锐国际（+7.31%）、长白山（+6.30%）、BOSS直聘（+4.55%）
- 国旅联合（+4.48%）、新东方-S（+4.17%）、永利澳门（+3.74%）
二、行业与公司动态：文旅升温，政策利好频出
1. 文旅消费：“五一”数据亮眼 
- 出游规模：全国国内出游人次达 3.25亿，同比增长 3.6%。
- 消费总额：实现旅游总花费 1854.92亿元，同比增长 2.9%。
- 新趋势：沉浸式体验、科技赋能业态、演出及赛事对文旅带动效应显著。
2. 海南免税与餐饮市场 
- 离岛免税：购物金额达 5.54亿元，同比增长 10.4%，“即购即提”显著优化体验。
- 餐饮茶饮：书亦烧仙草、奈雪的茶等品牌销量环比大幅增长，小众目的地表现尤为突出。
- 餐企动态：百胜中国 Q1 业绩稳健，单季净新增门店 636家，创历史新高。
3. 政策与行业前瞻 
- 数字教育：2026世界数字教育大会将于5月11日召开，聚焦**“人工智能+教育”**。
- 养老服务：11部门印发《关于推进互助性养老服务发展的意见》，首次系统部署互助养老工作。
三、港股通持股梳理：教育与茶饮赛道获增持
报告期内（2026年4月27日-2026年5月10日），南向资金流向出现分化：
-
获得增持标的
：- 中国东方教育：持股比例增加 0.98pct 至 36.22%
- 古茗：持股比例增加 0.29pct 至 27.17%
- 蜜雪集团：持股比例增加 0.06pct 至 48.07%
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遭到减持标的
：- 天立国际控股（-1.85pct）、茶百道（-1.58pct）、小菜园（-0.24pct）、海底捞（-0.07pct）。
四、投资建议与风险提示
投资建议：维持“优于大市”评级
随国家内需刺激政策不断出台，板块估值修复可期。
- 当前建议配置：
学大教育、华住集团-S、亚朵、携程集团-S、古茗、百胜中国、三峡旅游、首旅酒店、锦江酒店、海底捞、锅圈、行动教育、中国东方教育。 - 中线优选：
中国中免、美团-W、蜜雪集团、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、宋城演艺、黄山旅游、东方甄选、曹操出行等。
风险提示
- 消费复苏进度不及预期；
- 行业竞争加剧导致利润承压；
- 政策监管环境发生重大变化。
延伸阅读
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