作者： 朱金金|
发布时间：Tue, 11 Feb 2025 00:00:00 GMT
华龙证券A股投资策略周报告：利多因素支持市场稳健运行
摘要
1月价格指数受季节性因素和春季错月影响。CPI同比和环比均上涨，PPI同比和环比延续下降。资本市场做好金融“五篇大文章”实施制度发布。美国就业市场将依然稳健。利多因素支持市场稳健运行。行业及主题配置建议关注内需、科技创新和地产链。
正文
1月价格指数分析
- CPI同比和环比均上涨：1月CPI涨幅扩大，环比由12月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由12月的0.1%扩大至0.5%。服务、食品价格受春节错月和低基数影响涨幅较大。CPI回升的持续性仍需关注政策效应及地产周期改善情况。
- PPI同比和环比延续下降：1月PPI受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季。价格指数稳步回升，需求端的持续回暖较为关键。
资本市场政策动态
- 金融“五篇大文章”实施制度发布：2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出具体举措支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等。
美国就业市场分析
- 美国非农就业数据：1月非农就业人口增长14.3万人，为三个月以来的最低水平，不及市场预期的17.5万人。工人工资大幅上涨，平均时薪环比增长0.5%，同比增长4.1%，高于市场预期。失业率为4%，低于市场预期和前值的4.1%，劳动参与率增加了0.1%。
利多因素支持市场稳健运行
- 成交量回升：成交量较前期回升明显。
- 权益市场吸引力增强：经过前期调整后，权益市场吸引力得到增强。
- 海外机构认可：海外机构对A股市场配置的价值表现出认可，提振了市场预期。
- 特朗普关税政策节奏控制：关税政策短期有从“全面”转为“定向”加征关税的趋势，美国国内通胀因素是其原因之一。
- 热点板块带动：利好资本市场的政策连续推出及推动基本面持续改善的政策预期发挥了支持市场的关键作用。
行业及主题配置建议
- 内需方向：关注家用电器、汽车、机械设备等行业。
- 科技创新方向：关注半导体、消费电子、传媒等TMT行业。
- 地产链：关注新质生产力、数字经济、两新两重、市值管理等主题。
结论
- 风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。
总结：当前市场受多重利多因素支持，尤其是政策支持和市场需求回暖，为投资者提供了稳健的投资机会。
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