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发布时间：Mon, 11 May 2026 16:00:00 GMT
[国信证券] 电力设备新能源2026年5月投资策略：锂电产业链排产持续高增，CIBF展会临近催化新技术方向
【摘要】
2026年5月核心观点：锂电需求表现强劲，5月排产环比持续增长，行业高景气度依旧。全球储能装机预测进一步上调，美国数据中心及欧洲能源转型驱动系统出海。风电板块受益于英国海风招标重启及国内消纳政策，业绩进入修复通道。
【正文】
一、 锂电产业链：排产持续高增，新技术催化活跃 
锂电需求维持高速增长，主要得益于储能需求向好、电动车内销单车带电量提升及出口增长。
- 排产数据： 5月锂电池环节6家核心企业合计排产约 164.6GWH，同比大幅增长 +57%，环比增长 +8%。
- 新技术方向： 随着 CIBF展会 临近，电池企业新技术将集中亮相，固态电池 与 钠电池 领域有望迎来持续催化。
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二、 储能领域：全球需求稳步增长，系统与PCS出海提速 
国内容量电价政策落地与海外能源需求共振，驱动储能订单爆发。
- 市场驱动： 美国 数据中心 发展带动大储采购；欧洲电价市场化与新兴市场政策频出。
- 需求预测： 预计 2026年 全球储能装机需求将达到 455GWh，同比增长 +40%。
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三、 风电板块：欧洲海风招标放量，出海贡献业绩弹性 
国内需求稳中有升，海外规划落地提速。
- 国内市场： 2026年国内风电新增装机有望保持 10%-20% 的平稳增长。
- 海外市场： 英国政府宣布今年7月启动新一轮海上风电 CfD竞标（AR8），预计多达18个项目参与。欧洲能源安全战略为国内管桩、海缆及国产轴承、齿轮箱提供了广阔的出海机遇。
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四、 业绩回顾：锂电与风电修复明显，光伏环节持续承压 
- 锂电池： 2025年出货高增，26Q1营收与出货延续增势，行业盈利能力逐步回暖。
- 风电及输变电： 26Q1风电整机营收利润高增；输变电板块利润增速提升，电力设备需求修复显著。
- 光伏： 组件与硅料盈利依旧承压，26Q1硅料环节延续亏损态势，行业仍在去产能周期中。
【结论与投资建议】
核心逻辑：
- 高景气延续： 建议重点关注锂电池环节在2026-2027年的业绩加速期，尤其是具备商业模式延伸能力的电芯企业。
- 技术迭代： AIDC（AI数据中心） 电力设备向直流高压迭代，国产企业有望切入全球供应链实现弯道超车。
- 出海红利： 户储、工商储及欧洲海风板块在手高价值订单充裕，盈利能力有望逐季提升。
风险提示：
- 行业政策变动风险；
- 原材料（石油、铜、铝等）价格上涨导致成本上升；
- 电动车终端产销不及预期。
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研报PDF原文链接