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发布时间：Tue, 05 May 2026 16:00:00 GMT
【国金证券】电新行业周报：动储锂电旺季开启，聚焦AIDC与太空光伏催化
摘要
本周核心观点认为，建议焦点应从业绩转向**“景气度边际变化、新技术进展及主题性事件催化”**。
- 锂电板块：作为景气度代表已率先表现，随动储需求旺季到来，盈利空间有望进一步打开，是当前首选主线。
- AIDC与太空光伏：受国内AI电源送样、液冷出货放量、商业航天密集发射窗口等事件影响，将迎来显著催化。
- 其他赛道：持续看好光伏BC技术、风电管桩出海、BE氢能产业链及电力变压器出海。
正文分析
锂电池：5月价格有望突破，供需格局趋紧
- 需求端：下游磷酸铁锂和三元材料排产环比增长，叠加中东局势刺激储能需求。
- 供给端：受江西云母矿停产、南美冬季出口回落及津巴布韦供应短缺影响，供应收缩预期增强。
- 价格趋势：5月碳酸锂价格有望突破震荡区间。当前铁锂价格坚挺，整体价格重心上移。
光伏与商业航天：太空光伏主线共振
- 太空光伏：年中迎来卫星密集发射窗口，5-6月受SpaceX、星舰V3、中美高层会面等事件驱动，太空光伏主线将迎来国内外密集催化。
- BC电池：大唐集团4GW独立BC招标再次验证BC技术崛起。在银价高企背景下，BC产品的可靠性与性价比加速兑现，看好组件龙头。
AIDC电源 & 液冷：全球份额渗透加速
- 业绩驱动：台达Q1业绩超预期，维谛（Vertiv）完成第五次液冷标的收购。
- 核心逻辑：坚定看好国内企业在全球液冷市场份额渗透带来的投资机会，重点关注电源送样与客户落地进展。
氢能与燃料电池：BE引领上行周期
- 行情判断：BE Q1业绩表现强劲（Beat），被视为全年的周期起点。
- 核心驱动：后续订单需求+产能扩产将带动估值修复，建议重点关注BE产业链及A股映射标的。
风电：管桩出海与国内开工拐点
- 海外市场：Seah英国工厂订单流失，进一步强化欧洲管桩供需紧张格局，利好国内优质管桩企业出海。
- 国内市场：江苏射阳海风一期动工，关注海风招标与开工的潜在拐点。
电网与工控：出海高增与特高压修复
- 海外业务：变压器板块海外营收延续高增，短期虽受汇率影响，但刚性供应瓶颈逻辑不变。
- 国内业务：特高压招标修复，主网维持高景气；宏发股份Q1营收同比+28%，在手订单创历史新高。
本周重要事件回顾
- 招标规模：大唐集团启动11GW光伏组件集采，其中BC标段达4GW。
- 科技合作：Meta与Overview Energy签署1GW电力容量优先使用权协议。
- 政策导向：国家能源局明确可再生能源制氢迈向规模化发展新阶段。
- 工程进度：浙江环网1000kV特高压交流工程正式开工。
结论与建议
投资建议：
当前建议重点布局**“景气旺季+事件催化”**交织的板块。
- 首选锂电材料环节。
- 重点关注AIDC（电源/液冷）及太空光伏主线。
- 关注具备全球竞争力的变压器出海、风电管桩出海企业。
风险提示：
- 政策调整或执行效果不及预期。
- 产业链价格竞争激烈程度超预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接