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发布时间：Sun, 10 May 2026 16:00:00 GMT
【华源证券】电子行业周报：AI驱动产业链持续发展，看好自主可控及算力板块
摘要
本周（2026.5.6-2026.5.8）电子行业表现强劲，申万电子指数全周上涨6.03%。在AI算力需求与自主可控逻辑的共振下，产业链进入新一轮上行周期。海外巨头AMD与CoreWeave业绩大超预期，预示着AI工作负载正从“训练”向“推理及智能体（AI Agent）”快速演进。同时，国内半导体先进制程及存储扩产稳步推进，自主可控板块迎来重要投资窗口。
正文
1. 周度行情复盘：光学元件与PCB领涨
本周电子行业整体回暖，各细分板块活跃度显著提升。
- 行业整体：申万电子周涨幅为 6.03%。
- 细分板块表现：
- 涨幅前三：光学元件（+12.09%）、印制电路板（+8.94%）、集成电路封测（+8.71%）。
- 涨幅后三：模拟芯片设计（+2.54%）、半导体设备（+0.73%）、品牌消费电子（-0.03%）。
- 个股表现：
- 涨幅前五：唯特偶（+33.77%）、波导股份（+33.12%）、东田微（+32.83%）、西安奕材（+29.37%）、菲沃泰（+28.32%）。
2. 自主可控：国产化率从“突破”走向“全面提升”
AI驱动先进制程及先进存储芯片需求持续高增长，全球半导体进入扩产周期。
- 核心逻辑：基于供应链安全考量，国内晶圆厂加大对本土供应链扶持。过去五年已在刻蚀、薄膜沉积、CMP等环节实现突破，未来涂胶显影、量检测等环节国产化进展可期。
- 市场动态：长江存储、长鑫科技及中芯国际等先进制程晶圆厂扩产计划稳步推进，自主可控板块有望迎来新一轮上行周期。
- 重点关注方向：
- 核心设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微。
- 零部件及材料：富创精密、江丰电子、鼎龙股份、安集科技。
- 洁净室建设：亚翔集成、圣晖集成。
3. AI板块：推理需求激增，智能体（AI Agent）时代开启
海外算力产业链业绩亮眼，验证了AI景气度的持续性。
- AMD业绩强劲：
- 2026Q1营收 102.5亿美元（Yoy+38%），数据中心业务营收 58亿美元（Yoy+57%）。
- 预计2030年服务器CPU市场空间将达 1200亿美元，复合增长率达 35%。
- CoreWeave暴发式增长：
- 2026Q1营收 20.78亿美元（Yoy+112%），在手订单累计达994亿美元（Qoq+50%）。
- 2026年年度资本开支规划高达 310-350亿美元。
- 关键趋势：AI工作负载正从训练阶段转向推理及智能体部署，A100、H100、H200产能基本售罄，产品价格环比上涨。
结论与建议
看好逻辑：
- 算力需求外溢：推理需求激增将显著带动国产算力芯片及算力租赁板块的需求。
- 国产化替代加速：在先进存储与制程扩产背景下，设备与材料的国产化率将持续爬坡。
建议关注标的：
- 国产算力芯片：寒武纪、海光信息、天数智芯。
- CPU产业链：澜起科技、聚辰股份。
- 算力租赁/集成：协创数据、宏景科技、智微智能。
风险提示：
- 大厂资本开支不及预期；
- 原材料价格大幅波动；
- 地缘政治及供应链限制风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接