[开源证券]电子行业周报：国产算力发展加速，存储厂商业绩超预期

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 05 Apr 2026 16:00:00 GMT

[开源证券] 电子行业周报：国产算力发展加速，存储厂商业绩超预期

【摘要】

本周全球科技股走势分化：美股整体强劲上涨（纳斯达克涨4.44%），而港股与A股受国际局势及存储跌价影响表现低迷。行业层面，国产算力布局持续深化，华为新款AI芯片测试良好；存储板块出现业绩黑马，德明利一季度预告大幅扭亏为盈。此外，台系芯片厂商受成本驱动开启涨价潮。

一、 市场回顾：美股领跑，国内科技股震荡回调 :chart_decreasing:

本周（2026.03.30-2026.04.03），市场表现呈现明显的“外热内冷”特征：

  • A股电子板块： 信心不足，整体指数下跌 2.95%。
    • 半导体：-3.85%
    • 消费电子：-1.51%
    • 光学光电：-2.22%
  • 海外科技股：
    • 纳斯达克指数： 上涨 4.44% :rocket:
    • 重点个股： 存储与光通信领涨。闪迪（+13.93%）、Lumentum（+17.67%）、英特尔（+16.81%）、Meta（+9.27%）、英伟达（+5.89%）。
    • 恒生科技： 下跌 2.07%。

二、 行业速递：算力与存储双轮驱动 :laptop:

1. 终端设备：苹果笔记本有望逆势突围

  • 手机新品： vivo X300Ultra 正式发布，搭载第五代骁龙8至尊版，售价 6999元起。
  • PC市场： TrendForce下调2026年全球笔记本出货量预测至同比下滑 14.8%，但预测 苹果笔记本将逆势增长 7.7%。
  • 超薄趋势： 传音（Tecno）正在研发 Camon Slim 超薄手机，已通过欧洲EEC认证。

2. 算力板块：国产替代加速，巨头策略调整 :brain:

  • 华为950PR： 客户测试反响良好，字节跳动与阿里巴巴计划下单。华为计划今年出货量约 75万片。
  • 英伟达架构调整： 报道称其 AI 芯片 Rubin Ultra 放弃激进的 4-Die 方案，改用更成熟的 2-Die 架构，预计 2027年 上市。
  • 大模型爆发： OpenAI 融资 1220亿美元；火山引擎豆包大模型日均 Token 使用量突破 120万亿。

3. 存力与AI基座：业绩大爆发，成本推动涨价 :floppy_disk:

  • 德明利业绩： 预计2026年Q1净利润为 31.5亿元–36.5亿元（去年同期为亏损6908.77万元），实现爆发式增长。
  • 代工需求： 兆易创新2026年预计向长鑫存储采购代工额度达 8.25亿美元（约合人民币 57.11亿元）。
  • 涨价预警： 矽创、联咏等六大台系芯片设计厂计划涨价，部分产品涨幅最高达 20%。
  • 新设投资： 上海芯三维半导体有限公司成立，注册资本达 4.32亿美元。

三、 结论与投资建议 :light_bulb:

虽然短期内A股科技行情偏弱，但国产算力产业链的长期逻辑愈发清晰。建议重点关注国产替代受益标的及业绩确定性强的环节。

:white_check_mark: 建议关注受益标的：

  • 半导体设备/材料： 北方华创、拓荆科技、精测电子、江丰电子
  • 算力芯片/设计： 寒武纪、芯原股份
  • PCB/载板： 沪电股份

:warning: 风险提示：

  1. AI技术迭代进度不及预期；
  2. 国际贸易限制及地缘政治不确定性；
  3. 全球宏观经济波动风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接