作者： |
发布时间：Sun, 29 Mar 2026 16:00:00 GMT
【开源证券】电子行业周报：国内Token需求快速增长，重视国产算力和扩产/涨价方向
摘要
本周全球局势动荡加剧，电子行业指数震荡回调。尽管市场短期承压，但产业底层逻辑正发生重大变化：华为昇腾950正式进入商用阶段，国内Token日均消耗量较2024年初增长超1000倍，算力需求呈爆发式增长。同时，受AI驱动供应链压力影响，AMD/英特尔CPU计划提价，存储大厂持续加大在华投资，行业景气度正由点及面扩散。
市场回顾
本周（2026.03.23-2026.03.27）电子行业表现如下：
- 行业指数： 电子行业指数下跌 2.35%。
- 分板块看：半导体 -2.19%，元器件 -3.77%，光学光电 -4.21%，消费电子 -1.42%。
- 海外市场： 纳斯达克指数跌 3.23%，费城半导体指数跌 2.78%。
- 重点个股： 英伟达 -3.00%，苹果 +0.33%，谷歌 -8.38%，微软 -6.57%。
- 存储板块： 美光跌 15.53%，闪迪跌 13.23%。
正文：行业速递
终端：华为春季新品连发，苹果WWDC聚焦AI
- 华为： 举办春季全场景新品发布会，发布 Mate 80 Pro Max（风驰版） 旗舰手机、畅享90系列以及MatePad Pro/Mini等多款新品。
- 苹果： 2026年度WWDC定档 6月9日至13日。重点关注 iOS 27 将允许 Gemini、Claude 等第三方大模型与Siri集成，打破OpenAI独家合作地位。
- 亚马逊： 拟重启手机业务，计划推出集成 Alexa人工智能语音功能 的新款手机，重回智能手机市场。
算力：国产芯片商用加速，Token需求爆发
- 国产算力突破： 华为发布搭载 昇腾950PR 处理器的 Atlas 350 加速卡。
- 性能： 单卡算力达到英伟达 H20的2.87倍。
- 功耗： 为600W（约为H20的1.5倍）。
- 现状： 多家伙伴已发布整机产品，标志着昇腾950正式进入商用阶段。
- Token需求： 截至2026年3月，我国日均Token调用量已超 140万亿。
- 较2024年初增长超过 1000倍。
- 较2025年底的100万亿增长超过 40%。
- 涨价信号： AMD与英特尔计划于3-4月对全系列CPU提价，平均涨幅10%至15%，主因是AI服务器需求挤占供应链。
- Meta动态： 提升得州El Paso数据中心投资额至 100亿美元（原计划15亿），目标2028年实现 1GW 容量。
存力：大厂加大在华扩产，锁价合同落地
- 加码中国： 2025年三星对西安工厂投资同比增长 67.5%，海力士对无锡工厂投资同比增长 102%。
- 巨额采购： 佰维存储 签订 15亿美元 晶圆采购大单。
- 周期： 24个月（8个季度均匀采购）。
- 价格： 锁定单价，自2026年Q2执行，反映了对未来存储价格上涨的预判及产能保障需求。
投资建议
建议重点关注国产算力、半导体设备&材料、被动元器件以及消费电子板块的低估值标的。
- 推荐标的： 江丰电子、北方华创、拓荆科技、精测电子、沪电股份、东山精密、顺络电子、法拉电子、欧陆通等。
- 受益标的： 立讯精密、大族激光、普冉股份等。
风险提示
- AI产业发展不及预期风险；
- 国际贸易不确定性风险；
- 行业竞争加剧风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接