[开源证券]电子行业周报：token出海利好国产算力，海力士打响扩产第一枪

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 28 Feb 2026 16:00:00 GMT

[开源证券] 电子行业周报：Token出海利好国产算力，海力士打响扩产第一枪

【摘要】

本周（2026.02.23-2026.02.27）全球科技市场呈现分化态势。受国际局势波动影响，海外科技股震荡回调；而国内科技股受算力信心增强及海外业绩超预期催化，涨势显著。行业基本面迎来多重利好：手机大厂酝酿涨价、SK海力士巨额投资扩产、国产模型全球调用量领先，产业链景气度持续上行。

【市场回顾：国内科技股领涨，海外高位回调】

:chart_increasing: A股表现强劲：

  • 电子行业指数：+4.02%
  • 光学光电：+4.19%
  • 消费电子：+3.00%
  • 半导体：+2.18%

:chart_decreasing: 海外市场波动：

  • 纳斯达克跌0.95%，恒生科技跌1.41%。
  • 个股分化： 应用光电（AAOI）大涨 62.98%；英伟达（NVIDIA）跌 6.65%；美光（Micron）跌 3.69%。

【正文：行业深度观察】

1. :mobile_phone: 终端：苹果新品蓄势待发，手机行业迎来涨价潮

  • 苹果动态： 计划于3月4日举行“特别体验活动”，预计发布至少五款新产品。此外，苹果已收购光学初创公司 invrs.io，强化其在AR/VR及数据中心光子技术领域的布局。
  • 集体涨价： OPPO、一加、vivo、小米、荣耀等多家头部手机品牌拟于3月初启动新一轮产品调价。

2. :laptop: 算力：英伟达业绩爆表，国产模型异军突起

  • 巨头加码： OpenAI预计到2030年总算力支出将达 6000亿美元；Meta与AMD签署多年协议，计划部署高达 6GW 的GPU。
  • 英伟达财报： 第四财季总营收 681亿美元（yoy+73%），其中数据中心营收 623亿美元（yoy+75%），均超市场预期。
  • 国产崛起： OpenRouter数据显示，2月9日-15日，中国大模型调用量首次超过同期美国模型，全球前五大模型中中国占据四席。

3. :floppy_disk: 存力：海力士开启巨量扩产，存储价格显著上涨

  • 扩产计划： SK海力士将在韩国龙仁投资 21.6万亿韩元 建设新设施，并承诺大幅提升 HBM 产量。
  • 价格飙升： 苹果iPhone 17系列已敲定三星LPDDR5X订单，采购价格较此前翻倍。
  • 标准制定： SK海力士与闪迪联合启动“HBF规格标准化联盟”，进军AI推理时代。

4. :hammer_and_wrench: AI基座：先进封装扩产，国产IPO获批

  • 制造扩能： 苹果宣布2026年将从台积电亚利桑那工厂采购超 1亿片 先进芯片。
  • 资本市场： 盛合晶微 科创板IPO申请获上交所审议通过，标志着国内先进封装及芯片扩产步入快车道。

【投资建议】

本周A股科技行情走强，海外AI布局深化及存储扩产将持续带动产业链受益。

  • 重点推荐标的： 江丰电子、拓荆科技、沪电股份、胜宏科技等。
  • 重点受益标的： 寒武纪、精测电子、长川科技等。

【结论】

算力与存力是当前电子行业的核心驱动力。 随着国产模型出海份额提升及海外算力支出的持续扩张，国产算力产业链正迎来战略性机遇；同时，存储大厂的扩产与涨价印证了行业周期的反转。

:warning: 风险提示： AI发展速度不及预期、国际贸易摩擦不确定性、地缘政治风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接