作者： |
发布时间：Sun, 10 May 2026 16:00:00 GMT
【信达证券】机械设备行业研报：关注工程机械、通用自动化、人形机器人
摘要
本期研报重点关注工程机械、通用自动化及人形机器人三大领域。4月挖机销量展现强劲增长势头，内销与出口同步共振。随之而来的是主要主机厂相继宣布涨价，预示着行业景气度的回升与利润空间的修复。此外，建议重点关注业绩增长稳健且具备核心技术壁垒的领先个股。
正文内容
一、 工程机械：内外销快速增长，行业迎来“涨价潮”
4月挖掘机数据表现亮眼，行业修复信号明确：
- 销量表现： 2026年4月挖机总销量 28,745台，同比增长 29.8%。
- 内销： 16,920台，同比增长 34.9%；
- 出口： 11,825台，同比增长 23.2%。
- 价格调控： 近期主机厂陆续启动价格上调，反映了成本转嫁能力及需求回暖：
- 三一重机： 5月15日起，挖掘机产品价格上调 5%。
- 徐工挖机： 6月1日起，不同机型上调 3%~5%。
- 柳工： 5月20日起，挖掘机产品价格上调 5%。
建议关注： 柳工、三一重工、恒立液压、徐工机械、山推股份、中联重科等。
二、 重点公司业绩与前景分析
1. 日联科技 (688531)：工业X射线检测领军者 
- 核心优势： 在核心部件、AI软件及检测设备领域建立深厚技术壁垒，受益于国产替代。
- 财务表现： 2025年实现营业收入 10.78亿元（+45.77%），归母净利润 1.76亿元（+22.84%），扣非净利润 1.46亿元（+51.34%）。
2. 博众精工 (688097)：3C自动化及新能源双轮驱动 
- 核心动态： 消费电子业务稳健，新能源板块大幅增长；积极布局半导体与机器人领域。
- 财务表现：
- 2025年营收增长 32.53%，归母净利润增长 48.94%。
- 26Q1业绩爆发： 实现收入 14.81亿元（+100.90%），归母净利润 0.28亿元，同比实现扭亏为盈。
3. 法兰泰克 (603966)：物料搬运解决方案专家 
- 核心优势： 聚焦船舶制造、水利水电、海外市场及自动化核心赛道。
- 财务表现： 26Q1收入 6.44亿元（+57.92%），归母净利润 0.54亿元（+57.75%），扣非净利润 0.51亿元（+75.44%），业绩兑现能力极强。
结论
目前机械设备板块正处于多重利好交织期。工程机械受益于内需回暖与出海红利，涨价周期有望带来业绩弹性；通用自动化景气度正在逐步改善；人形机器人产业链量产在即，具备长期空间。
风险提示：
- 宏观需求复苏力度不及预期。
- 新兴技术（如人形机器人）产业化进程慢于预期。
- 原材料价格波动对成本端的压力风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接