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发布时间：Sat, 09 May 2026 16:00:00 GMT
[国金证券] 地产专题分析报告：小阳春热度有望延续，底部企稳迹象显现
报告摘要
近期房地产市场呈现出**“新房降幅收窄、二手房底部企稳”**的特征。尽管受假期因素波动影响，但多地密集的政策利好正在发酵，市场供需关系出现边际改善，二手房价格已出现止跌回升迹象，预计“小阳春”的市场热度有望得到延续。
正文分析
1. 新房市场：景气度下行趋缓 
本周新房市场虽然延续了开年以来的偏弱走势，但下行压力有所减轻。
- 成交表现： 47个重点城市新房成交量同比下降 20.4%。
- 趋势研判： 景气度下行态势已开始趋缓，市场正在寻找新的支撑点。
2. 二手房市场：季节性回落，底部特征明显 
二手房市场在本周表现出较强的韧性，尽管数据面受外部因素扰动，但核心趋势向好。
- 成交量波动： 22城二手房成交量录得同比下降 7.3%，由正转负。
- 核心原因： 主要是受**“五一”假期错位的影响，属于正常的季节性回落，景气度整体处于底部企稳**阶段。
3. 供需边际变化：挂牌减量，需求改善 
当前二手房市场正在经历关键的供需转换：
- 供应侧： 26个重点城市二手房挂牌量同环比均出现回落，卖方惜售或撤单情绪增加。
- 需求侧： 代表真实需求的实时成交量仍在持续改善。
- 政策效应： 随着多地密集出台房地产支持政策，楼市“小阳春”的热度具备延续基础。
4. 价格走势：止跌迹象再现，环比由负转正 
价格端释放了积极的信号，市场信心正在修复：
- 挂牌价： 百城二手房挂牌价环比降幅收窄至 -0.3%。
- 成交价： 4月全国二手房成交价表现亮眼，环比由负转正，录得 0.05% 的增长。
- 未来展望： 随着挂牌量的进一步回落，房价止跌企稳的态势将更加稳固。
结论与提示
核心结论：
目前楼市已再度出现明显的止跌迹象。在政策密集回暖的背景下，二手房市场领先于新房市场复苏，尤其是价格端的环比转正，释放了市场底部的强烈信号。
风险提示：
- 房价风险： 房价下行幅度和速度可能超出预期。
- 宏观风险： 宏观经济若出现超预期下行，将对购房需求造成冲击。
延伸阅读
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