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发布时间：Tue, 28 Apr 2026 16:00:00 GMT
春风动力 (603129)：2026年一季度净利润同比提升，关税及汇兑压力下彰显经营韧性
【摘要】
春风动力（603129） 在2026年第一季度展现了极强的经营韧性。面对外部复杂的关税环境及汇兑波动压力，公司依然实现了净利润的同比提升。国信证券维持对其 “增持” 评级，并对其未来两年的盈利增长逻辑保持乐观预期。
【正文】
业绩表现：逆境下实现利润增长
在2026年一季度的经营周期内，春风动力成功克服了国际贸易中的关税波动以及汇兑损失带来的不利影响。
- 核心结论：公司一季度净利润实现同比提升，充分验证了其在全球市场中的产品溢价能力和成本管控实力。
- 经营特质：在外部压力下，公司通过优化产品结构与深耕海外渠道，体现了卓越的经营韧性。
盈利预测：未来增长动力强劲
根据国信证券的最新研究模型，对公司未来两年的盈利表现给出如下预测数据：
| 年度 | 盈利预测 (EPS/收益) | 评级变动 | 行业板块 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 15.0 | 维持增持 | 摩托车及其他 |
| 2027年 | 18.0 | 维持增持 | 摩托车及其他 |
注：数据预测显示公司具备持续的盈利扩张空间。
行业地位与市场抗压能力
作为摩托车及全地形车行业的领军企业，春风动力在以下方面形成了核心护城河：
- 全球化布局：有效分散了单一市场的政策风险。
- 产品竞争力：在高排量摩托车及特种车辆领域保持高毛利水平，能够有效对冲汇兑压力。
- 品牌价值：持续的品牌投入使其在海外市场拥有较强的定价话语权。
【结论】
评级结论：维持 “增持” 评级。
核心观点：
春风动力在2026年首季的亮眼表现，标志着公司已具备成熟的全球化运营体系。15.0 与 18.0 的连续盈利增长预测，反映了资本市场对其长期价值的高度认可。
建议关注：公司后续在海外新产能的投放进度以及新车型上市带来的销量提振。
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