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发布时间：Thu, 02 Apr 2026 16:00:00 GMT
【华源证券】东航物流（601156）：关税风险下经营显韧性，航空速运业务驱动增长
摘要
东航物流在复杂的国际贸易环境下展现出极强的经营韧性。尽管面临潜在的关税风险，公司凭借其核心的航空速运业务持续发力，驱动整体业绩稳健增长。华源证券维持对该股的**“买入”**评级，看好其长期竞争优势。
核心财务预测
根据最新研报预测，公司未来几年的盈利表现与估值如下：
| 预测年度 | 收益 (EPS) | 市盈率 (P/E) |
|---|---|---|
| 2026年预测 |  1.88 |
 8.99 |
| 2027年预测 | 持续增长 | 估值优势 |
注：当前行业分类为物流行业。
正文分析
1. 航空速运业务成为核心增长引擎 
报告指出，航空速运业务是公司当前的增长主动力。随着全球跨境电商和高端制造业对物流时效性要求的提升，东航物流凭借其丰富的航线资源和高效的地面处理能力，实现了业务量的稳步扩张。
2. 关税风险下的经营韧性 
在国际贸易政策波动及关税风险的背景下，东航物流通过优化航线网络布局和多元化客户结构，有效抵御了外部冲击。公司不仅在传统贸易路径上保持稳定，更积极拓展新兴市场航线，展现出优于行业的抗风险能力。
3. 行业地位与评级说明 
华源证券认为，东航物流作为航空物流领域的龙头企业，其综合物流服务能力在市场中极具竞争力。基于对其盈利增长的信心，维持**“买入”评级，且评级状态保持“维持”**。
结论
核心观点：
东航物流在逆境中表现出的业务韧性和速运增长动力是其最大的投资亮点。
投资建议：
当前公司估值水平较低（2026年预测PE仅为8.99倍），具备较高的投资安全边际。建议投资者重点关注其在跨境电商物流领域的进一步渗透以及全球航线资源的整合效益。
股票代码： 601156.SH
评级： 
买入（维持）
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