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发布时间：Tue, 21 Apr 2026 16:00:00 GMT
[国信证券] 传媒互联网行业周报：国产模型编程能力提升、异环上线，把握游戏潮玩及AI应用底部机会
摘要
本周传媒行业指数上涨 1.94%，行业基本面呈现多点开花态势。国产大模型在编程领域取得突破性进展，ChatGPT 全球周活用户逼近 10亿。游戏领域，完美世界重磅产品**《异环》**公测在即，全平台预约量突破 3000万。建议投资者积极关注AI应用、游戏及IP潮玩板块的底部布局机会。
正文内容
一、 市场回顾：行业小幅反弹，整体跑输大盘 
- 指数表现：本周（4.13-4.17）传媒行业上涨 1.94%，表现弱于沪深300（+3.56%）及创业板指（+10.68%）。
- 行业排名：传媒板块在所有申万一级行业中涨跌幅位列第 16位。
- 领涨领跌：
涨幅前列：华谊兄弟、琏升科技、博纳影业、中青宝。
跌幅前列：山东出版、新华文轩、冰川网络、内蒙新华。
二、 行业核心动态：AI能力跨越与大作上线 
- AI国产模型编程能力爆发：
- 月之暗面：正式推出专为AI编程优化的万亿参数大模型 Kimi-K2.6-Code-preview，重点提升推理深度与代理规划功能。
- Minimax：开源 M2.7模型，在SWE-Pro基准测试中得分达 56.22%，性能已接近顶尖模型 Claude Opus。
- AI用户画像演变：
- ChatGPT 全球周活跃用户即将突破 10亿，女性用户比例首次超过 50%，标志着AI技术普及进入新阶段。
- 重磅游戏动态：
- 完美世界**《异环》**：定于 4月23日 公测，由虚幻引擎5打造，全平台预约量已超 3000万。
三、 重点数据追踪：点点互动持续领先
- 电影市场：本周票房 1.60亿元。前三名分别为《我，许可》（3000万）、《挽救计划》（2100万）、《蝴蝶楼·惊魂》（1800万）。
- 综艺市场：《乘风2026》、《合伙人》、《你好星期六2026》等排名靠前。
- 游戏市场：3月中国手游收入前三名分别为：
- 柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge & Story》
- 点点互动《Whiteout Survival》
- 点点互动《Kingshot》
投资建议
把握风险偏好改善下的底部修复机会：
- AI应用端：看好 AIAgent 与 AI营销 方向。
- 重点标的：昆仑万维（大模型）、浙数文化（语料）、哔哩哔哩（AI提升广告效率）。
- 游戏板块：板块估值处于底部分位，关注业绩与产品周期。
- 推荐标的：巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱。
- IP潮玩：持续看好 泡泡玛特 的底部修复机会。
风险提示
- 监管政策风险：行业政策变动超预期。
- 业绩风险：部分公司业绩可能不及预期。
- 商誉及资产减值风险：年底资产减值压力。
延伸阅读
研报PDF原文链接