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发布时间：Sat, 18 Apr 2026 16:00:00 GMT
【国金证券】电新行业研究：风偏回升驱动新技术，聚焦海风、光伏、电网强α
摘要
本周电新板块呈现双主线驱动态势：一方面，市场风险偏好回升，锂电新技术（钠电/固态）、太空光伏、AIDC液冷及SOFC（固体氧化物燃料电池）等产业边际变化活跃；另一方面，基本面稳健的传统子行业强 $\alpha$ 标的持续向好。建议重点关注大金重工、爱旭股份、思源电气等核心公司。
正文
风电：大海工战略加速落地
- 核心动态：大金重工宣布联合正力海工推进风电安装船定制化改造，并与挪威 Ramstad Energy 签署战略合作备忘录。
- 趋势判断：公司“大海工”战略进入加速落地阶段，远期成长空间进一步打开且逐步清晰，持续重点推荐。
锂电：储能高增，钠电与固态技术共振
- 市场数据：
- Q1全球储能电池出货量同比大增 117%；
- Q1中国钠电产量达 550MWh，电芯出货翻倍增长。
- 技术前瞻：宁德时代曾毓群表示正开发第6代钠电池，预测钠电有望替代 30%-40% 的现有市场。
- 投资建议：关注锂电主产业链投资机会，同时布局位置较低的固态电池、钠电等新技术方向。
光伏：BC技术突破与太空光伏布局
- 企业动作：爱旭股份拟投资 16.65亿元 逆势技改提升 BC 电池产能，并与高景太阳能达成战略合作。
- 新兴赛道：国内外商业航天进展显著，卫星批量发射节点渐近。随着设备出口限制预期消化，太空光伏、卫星制造相关标的迎来布局窗口。
氢能与 SOFC：科技巨头背书，规模化在即
- 重大订单：Oracle（甲骨文） 向 Bloom Energy (BE) 追加 2.8GW 大单，为 SOFC 产业拐点提供最强背书。
- 政策驱动：发改委再提非电领域应用规模倍增，氢氨醇产业正迈向规模化落地。
电网与工控：业绩指引超预期，行业持续回暖
- 思源电气：发布25年年报，营收/订单双达标。指引26年新增订单 375亿元（同比+30%），营收 270亿元（同比+25%）。
- 工控行业：伟创/信捷25Q4营收加速向上，行业持续回暖。随特斯拉机器人量产临近，板块情绪有望修复。
AIDC电源与液冷
- 板块观点：谷歌 Cloud Next 大会催化，坚定看好国内企业在全球液冷市场地位提升带来的投资机会，重点关注申菱环境、科创新源等。
本周行业重要事件
- 大金重工：签署欧洲海风安装船及运输安装战略合作协议，深化海外布局。
- 爱旭股份：技改新增 11GW ABC 电池产能，强化 BC 技术领先地位。
- 国家电网：计量设备1批开标，总金额约 78亿元，终端部分价格大幅提升。
- 氢能政策：广州争取率先实现燃料电池汽车推广突破 10,000辆；长安计划 2027 年推出全新氢能乘用车。
结论
目前电新板块处于新技术驱动与强 $\alpha$ 业绩兑现的交汇期：
- 首选强 $\alpha$ 标的：大金重工（海风远期空间）、爱旭股份（BC超额盈利）、思源电气（电网多点开花）。
- 关注新技术弹性：重视钠电池、固态电池、SOFC及太空光伏带来的边际估值提升。
- 风险提示：需注意政策调整执行低于预期、产业链价格竞争加剧等风险。
延伸阅读
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