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发布时间：Mon, 13 Apr 2026 16:00:00 GMT
[东兴证券] A股策略周报：谈判一波三折符合预期，市场逐步脱敏企稳
核心摘要
近期美伊谈判虽未达成协议，但符合市场预期。随着战争影响逐步被定价，市场风险偏好开始回升。在4月业绩披露期，建议关注高景气成长赛道及低估值高股息价值股，市场结构性机会正在增加。
正文分析
外部环境：谈判一波三折，博弈进入新阶段
周末美伊谈判如期进行，由于前期意见分歧较大，本次未达成任何协议，这完全符合市场此前预期。
- 当前局势： 虽然协议落空，但双方通过谈判明确了立场，表达了解决问题的态度。
- 未来趋势： 由于双方立场差异显著，未来可能呈现**“打打谈谈”**的态势。
- 核心判断： 基于资源约束及国际停战诉求，战争烈度短期可能提升，但不具备持续升级的条件。未来大概率通过分阶段共识达成最终目标。
市场表现：逐步脱敏企稳，风险偏好回升
战争对资本市场的剧烈冲击有望逐步减弱，核心逻辑如下：
- 定价充分： 市场已通过短期下跌对战争影响进行了反映，潜在结果正被市场消化。
- 预期改善： 随着谈判推进，边际改善预期增强，高油价带来的冲击影响有望减弱。
- 修复路径： 从对抗转向谈判意味着风险偏好正在恢复。与油价关联度较低的科技成长股有望持续修复，市场结构性机会正逐步显现。
投资建议
四月正值业绩披露期，叠加能源冲击及潜在衰退影响，市场重点转向**“业绩兑现”**。建议关注以下两大维度：
维度一：高景气度成长方向
- 重点关注： AI上游、电力链、半导体、机器人、商业航天等。
维度二：低估值高股息价值股（具备中期配置价值）
- 重点关注： 券商、银行、煤炭、交运、保险等。
风险提示
中东战争持续升级风险
经济数据大幅低于预期
外部宏观环境进一步恶化
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