[东兴证券]A股策略周报：静待局势明朗 中期成长回归

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 06 Apr 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: [东兴证券] A股策略周报：静待局势明朗，中期成长回归

:bookmark_tabs: 【摘要】

本周市场进入关键观察期。受中东局势影响，短期波动率维持高位，但随着**“以打促谈”态势的确立，战争影响有望边际减弱。东兴证券认为，市场关注点将从能源通胀逐步转向全球科技革命**，中国资产价值重估趋势不改，成长风格回归是中期维度的必然趋势。

:magnifying_glass_tilted_left: 【正文内容】

1. :globe_showing_europe_africa: 局势明朗在即：从冲突走向谈判

目前美以伊战争持续发酵，本周是达成停火协议的关键时点。

  • 短期态势： 在实质性进展出现前，市场对消息面极度敏感，短期将维持高波动率。
  • 临界点判断： 原判断战争临界点在4月中下旬，目前看可能提前到来。
  • 演变逻辑： 当前呈现**“以打促谈”特征，目的是提升谈判筹码。“边打边谈”将成为下一阶段的主旋律。一旦霍尔木兹海峡**问题得到有效解决，能源和产业链危机将迎来全面缓解的契机。

2. :rocket: 中期回归：成长股的价值重估

一旦战争临界点预期达成，市场的核心逻辑将发生切换：

  • 焦点转移： 市场关注点将不再局限于油价和通胀风险，而是转向全球经济增长的新动力。
  • 科技驱动： 以AI投资为代表的高科技革命，以及**“十五五”规划**带动的产业发展，其脚步不会因短期扰动而停滞。
  • 中国优势： 冲突期间，中国产业链的制造优势愈发凸显。中国股票市场的中长期慢牛走势基础依然坚实，成长风格从中长期维度回归是大概率事件。

:light_bulb: 【投资建议】

在局势彻底明朗前，建议保持**“谨慎乐观”**的态度：

  • 谨慎： 缘于谈判进程的一波三折及局势的反复。
  • 乐观： 缘于各方难以承受长期高烈度战争的成本，改善预期将逐步明确。

:fire: 重点布局方向（新质生产力）：
建议在局势明朗的时点，积极配置调整充分的：

  1. AI及应用 :robot:
  2. 商业航天 :rocket:
  3. 半导体 :floppy_disk:
  4. 机器人 :mechanical_arm:

:warning: 【风险提示】

  • 中东战争持续升级，超出市场预期。
  • 国内经济数据表现大幅低于预期。
  • 外部地缘政治环境进一步恶化。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接