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发布时间：Sun, 01 Mar 2026 16:00:00 GMT
A股点评报告：美伊冲突引发短期扰动，中期向好趋势未改
核心摘要
近期美伊地缘冲突引发市场关注。东兴证券认为，此次冲突对A股的影响主要体现为短期情绪扰动，并不改变市场中期向好的基本面趋势。市场有望在短暂震荡后逐步企稳，建议投资者在关注地缘风险的同时，积极把握结构性布局机会。
正文分析
短期情绪冲击，不改长期趋势
美伊战争引发的波动整体以结构性影响为主：
- 情绪性调仓非趋势性撤离：市场短期可能出现低开震荡，但人民币资产与美元相关性低，在全球范围内具有一定的避险效应和分散配置价值。
- 基本面稳固：A股并非冲突直接参与方，冲击仅停留在情绪层面，未影响国内经济基本面及流动性。
- 政策维稳预期：**“两会”**政策维稳预期较强，将为市场提供有力支撑，预计情绪修复周期较短。
焦点转向基本面，板块走势分化
随着情绪消化，市场焦点将转向布伦特原油高位震荡及全球供应链扰动：
- 资金流向：预计资金将从高估值成长、下游消费板块流出，向能源安全、国防安全、金融安全等避险及受益板块集中。
- 成本端承压：民航、下游化工、高耗能制造等行业因原油价格上涨导致成本上升，短期需求与盈利可能承压。
历史经验复盘：中期趋势由内因主导
回顾历史，地缘冲突往往是A股的“外部插曲”：
- 历史案例：2003年伊拉克战争、2020年美伊冲突等重大地缘事件，均未改变A股原有的运行趋势。
- 内生动能：当前国内经济复苏动能增强、政策持续发力、企业盈利改善，这些核心因素才是主导A股长期走势的关键。
- 布局窗口：地缘冲突带来的板块调整，往往为优质资产提供了低位布局的良机。
投资策略
“聚焦受益板块，规避承压方向，强化结构性布局”
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重点配置方向：- 能源板块：重点关注油气开采、煤化工。受益于油价高位震荡及能源自主可控战略。
- 国防板块：聚焦军工主机厂、军工电子。地缘紧张态势下，军备需求及国防预算预期有所改善。
- 黄金板块：利用其避险及抗通胀双重属性，对冲地缘风险及输入性通胀预期。
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短期规避方向：- 民航运输：航油成本占比较高，油价上涨将直接挤压企业利润空间。
风险提示
战局超预期升级风险；- 国内经济复苏不及预期风险。
延伸阅读
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