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发布时间：Sat, 11 Apr 2026 16:00:00 GMT
[东吴证券] 汽车零部件 & 机器人主线周报
优必选“牵手”德马，智元发布新一代基座大模型Go-2
【核心摘要】
本周市场呈现触底反弹态势，汽车零部件与机器人板块均实现显著涨幅。
- 市场表现： 汽零指数上涨 5.87%，机器人指数上涨 6.26%。
- 行业动态： 优必选开启多方战略合作，智元机器人发布具身大模型 Go-2。
- 投资逻辑： 零部件侧重“结构性机会”，机器人关注 Optimus V3 发布及应用端落地。
【正文内容】
一、 市场复盘：板块触底反弹，估值仍具吸引力 
1. 汽车零部件：
- 本周涨跌： SW汽零指数上涨 +5.87%（2026年初至今 -3.08%），在汽车子板块中排名第1。
- 估值水平： 截至最新交易日，SW汽零 PE(TTM) 处于历史 73.31% 分位；PB(LF) 处于历史 69.47% 分位。
2. 机器人：
- 本周涨跌： 万得机器人指数上涨 +6.26%（2026年初至今 -7.11%），较汽零板块获得 +0.39% 的超额收益。
- 估值水平： PE(TTM) 处于2025年以来 24.82% 分位；PB(LF) 处于 34.75% 分位，处于相对低位。
二、 核心标的：财报表现亮眼，个股逆势领涨 
1. 重点财报追踪：【松原安全】
- 营收表现： 2025年实现营收 26.78亿元，同比增长 35.88%。
- 利润表现： 归母净利润 3.66亿元，同比增长 40.70%；扣非归母净利润 3.55亿元，同比增长 41.86%。
- 分红方案： 拟每10股派发 0.78元（含税），合计派发 3689.4万元。
2. 本周表现 Top 5 榜单：
- 飞龙股份：+24.18%
- 光洋股份：+19.59%
- 敏实集团：+10.92%
- 瑞玛精密：+10.47%
- 祥鑫科技：+10.00%
三、 行业大事记：具身智能与大模型加速进化 
- 战略联合： 优必选分别与德马科技、本田贸易（优奇子公司）签署战略合作协议，深化物流与贸易领域应用。
- 新秀入局： 理想前AI首席科学家陈伟创办具身智能公司——斜跃智能。
- 大模型突破： 智元机器人发布新一代具身基座大模型 GO-2，赋能机器人理解与进化。
- 触觉进化： 强脑科技发布 Revo3 灵巧手，实现“全掌触觉”与“视触觉”融合。
【结论与投资建议】
投资策略
1. 零部件板块——寻找结构性机会：
- 优选产品型公司 + 高价值赛道（内生外延提高ASP）。
- 关注布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头。
- EPS维度推荐： 福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁（关注新泉股份）。
- PE维度推荐： 拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份（关注亚普股份、岱美股份）。
2. 机器人板块——寻找确定性机会：
- Optimus V3 发布在即，关注订单落地时间点。
- 关注国内厂商（如小鹏、宇树、智元等）的应用端落地。
风险提示
- 地缘政治不确定性风险增大；
- 全球经济复苏力度低于预期；
- 新兴产业（如具身智能）进度低于预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接