[东吴证券]汽车零部件&机器人主线周报：智元“牵手”敏实，宇树发布新款四足机器狗

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 28 Feb 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: 【东吴证券】汽车零部件 & 机器人主线周报：智元“牵手”敏实，产业化进程加速

:scroll: 本周摘要

本周汽车零部件板块表现强劲，SW汽零指数上涨1.73%，位居汽车子板块第一。机器人板块受春晚及新产品发布带动，交易热度有所回升。行业亮点包括：智元机器人与敏实集团达成战略合作，加速欧洲落地；小鹏汽车宣布建设首个人形机器人量产基地；宇树发布新款机器狗。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文内容

1. 市场表现复盘总结 :bar_chart:

  • 汽车零部件板块：
    • 本周SW汽零指数 +1.73%（2026年初至今累计 +6.76%），在SW汽车各子板块中排名第1。
    • 估值分位： 截至最新交易日，SW汽零 PE(TTM) 处于历史 88.37% 分位；PB(LF) 处于历史 81.92% 分位。
  • 机器人板块：
    • 本周万得机器人指数 +0.08%（2026年初至今累计 +2.63%），较SW汽零超额收益为 -1.65%。
    • 估值分位： 万得机器人 PE(TTM) 处于近一年 81.07% 分位，PB(LF) 处于近一年 81.89% 分位。
    • 市场热度： 受益于春晚人形机器人表演，交易热度有所回升，但仍处于历史低位。

2. 个股涨幅榜（Top 5）:rocket:

  1. 星源卓镁：+10.64%
  2. 伯特利：+7.15%
  3. 飞龙股份：+7.11%
  4. 长华集团：+5.19%
  5. 银轮股份：+4.73%

3. 核心标的动态与行业大事记 :date:

  • :handshake: 战略合作： 【敏实集团】与【智元机器人】签署协议，加速机器人技术在欧洲的本土化落地与规模化部署。
  • :robot: 新锐动态： 宇树发布新款机器狗；荣耀计划于3月1日在巴塞罗那展出首款人形机器人。
  • :factory: 量产规划： 小鹏汽车将建设行业首个人形机器人全链条量产基地，其机器人 IRON 预计于 2026 年底量产。
  • :globe_showing_europe_africa: 国际化： 智元机器人正式进军德国市场。

:light_bulb: 投资建议与结论

1. 投资策略：寻找确定性与结构性机会

  • 零部件： 优选“产品型公司”+“高价值赛道切入者”+“全球化布局龙头”。
  • 机器人： 关注 Optimus V3（预计26Q1发布）的订单落地节点，以及国内厂商（小鹏、宇树、智元）的应用端进展。

2. 重点推荐关注标的 :bullseye:

  • EPS（盈利）维度： 推荐 福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁；关注 新泉股份。
  • PE（估值）维度： 推荐 拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份；关注 亚普股份、岱美股份。

:warning: 风险提示

  1. 地缘政治不确定性风险增大；
  2. 全球经济复苏力度低于预期；
  3. 新兴产业（机器人等）进度低于预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接