[东吴证券]汽车零部件&机器人主线周报：敏实“牵手”绿的谐波，极智嘉发布仓储机器人Gino 1

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 14 Feb 2026 16:00:00 GMT

:automobile: [东吴证券] 汽车零部件 & 机器人主线周报

敏实“牵手”绿的谐波，极智嘉发布仓储机器人Gino 1

:memo: 摘要

本周汽车零部件与机器人板块表现活跃。SW汽零指数上涨 1.69%，交易热度持续攀升；万得机器人指数上涨 2.27%，超额收益明显。产业端动作频频：敏实集团与绿的谐波强强联手布局北美机器人市场，拓普集团发布亮眼业绩预告，极智嘉与优必选相继发布重磅机器人新品。

:bar_chart: 正文

一、 市场表现复盘

1. 汽车零部件板块 :automobile:

  • 本周涨跌幅：+1.69%（2026年初至今累计 +4.94%），在SW汽车子行业中排名第3。
  • 估值水平：截至2026年2月13日，SW汽零 PE(TTM) 处于历史 85.68% 分位；PB(LF) 处于历史 79.62% 分位。
  • 市场情绪：2月以来，板块交易热度呈现逐步攀升趋势。

2. 机器人板块 :robot:

  • 本周涨跌幅：+2.27%（2026年初至今累计 +2.54%），相对汽零板块超额收益为 +0.58%。
  • 估值水平：PE(TTM) 处于近一年 73.90% 分位，PB(LF) 处于近一年 78.31% 分位。
  • 市场情绪：当前交易热度仍处于2025年以来的低位，具备回升空间。

二、 核心标的动态 :office_building:

  1. 敏实集团：拟与绿的谐波在北美成立机器人关节模组合资公司，深化全球化布局。
  2. 拓普集团：发布2025年业绩预告，预计营收达 287.50~303.50 亿元，归母净利润预计为 26.00~29.00 亿元。
  3. 飞龙股份：对龙泰公司增资 7.32 亿元人民币，强化资本实力。
  4. 新泉股份：正式成立上海全资子公司。

三、 本周涨幅榜（Top 5）:chart_increasing:

  • :1st_place_medal: 精锻科技：+28.98%
  • :2nd_place_medal: 敏实集团：+17.05%
  • :3rd_place_medal: 耐世特：+16.22%
  • :sports_medal: 银轮股份：+7.73%
  • :sports_medal: 长华集团：+7.34%

四、 行业重大事件 :bell:

  1. 极智嘉(Geek+)：发布全球首款仓储机器人 Gino 1。
  2. 小米：开源首代机器人 VLA大模型，助力开发者生态。
  3. 优必选：联合人形机器人创新中心推出全尺寸科研人形机器人“天工行者DEX”。

:light_bulb: 投资建议

1. 汽车零部件：寻找结构性机会 :magnifying_glass_tilted_left:

  • 优选逻辑：聚焦产品型公司、内生外延切入高价值赛道（提升ASP）、以及优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头。
  • 重点推荐：
    • EPS维度：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁（关注：新泉股份）。
    • PE维度：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份（关注：亚普股份、岱美股份）。

2. 机器人：寻找确定性机会 :robot:

  • 核心观察：Optimus V3 预计于 26Q1 发布，当前处于“春季躁动期”。
  • 关注焦点：2026年需重点关注 V3订单落地节点 以及小鹏、宇树、智元等国内厂商的应用端落地进程。

:warning: 风险提示

  1. 地缘政治不确定性风险增大。
  2. 全球经济复苏力度低于预期。
  3. 新兴产业（如人形机器人）技术进度低于预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接