[东吴证券]汽车零部件&机器人主线周报：Optimus再发相关视频，小米灵巧手公布最新进展

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 28 Mar 2026 16:00:00 GMT

:automobile:【东吴证券】汽车零部件 & 机器人主线周报：Optimus再发视频，小米灵巧手公布新进展

:memo: 核心摘要

本周汽车零部件与机器人板块整体呈现小幅调整态势。市场关注点聚焦于特斯拉 Optimus V3 的发布预期及小米灵巧手的研发进展。零部件板块需寻找结构性机会，而机器人板块在交易热度降至冰点后，正酝酿2026年Q1 V3版本发布带来的春季躁动机会。

:bar_chart: 正文内容

一、 市场行情复盘

  • 汽车零部件板块 :automobile:
    • 本周表现： SW汽零指数下跌 -0.76%（2026年初至今累计下跌 -7.98%），在SW汽车子行业中排名第4。
    • 估值水平： 最新交易日PE(TTM)处于历史 70.95% 分位；PB(LF)处于历史 63.54% 分位。
  • 机器人板块 :robot:
    • 本周表现： 万得机器人指数下跌 -0.68%（2026年初至今累计下跌 -10.55%），相对汽零板块有 +0.07% 的超额收益。
    • 估值水平： PE(TTM)处于2025年以来 18.79% 的低分位；PB(LF)处于 26.60% 分位。
    • 市场情绪： 当前人形机器人交易热度已跌至2025年以来的冰点。

二、 重点公司动态及业绩

  1. 【敏实集团】 2025年收入与归母净利同比分别增长 +11.19% / +16.08%。
  2. 【继峰股份】 2025年收入同比增长 +2.37%，归母净利暴增 +180.03%。
  3. 【福达股份】 2025年收入与归母净利同比分别增长 +20.66% / +70.87%。
  4. 【亚普股份】 2025年收入与归母净利同比分别增长 +13.09% / +5.62%。
  5. 【岱美股份】 再获高新技术企业证书，15% 优惠所得税率延续至2025-2027年。

:red_triangle_pointed_up: 本周表现前五名标的：

  • 威迈斯 (+4.63%)、岱美股份 (+4.26%)、新泉股份 (+3.45%)、新坐标 (+3.26%)、福达股份 (+2.64%)。

三、 行业重大事件 :bell:

  • Optimus再发动态： 特斯拉官方发布Optimus相关新视频，展示技术迭代。
  • Figure AI 动向： Figure AI 团队走进白宫，引发市场对AI机器人政策端的关注。
  • 小米灵巧手： 雷军通过微博披露小米灵巧手最新进展，国产机器人产业链持续升温。

:light_bulb: 投资建议与结论

1. 汽车零部件：寻找结构性机会 :magnifying_glass_tilted_left:

建议优选具备以下特征的企业：

  • 产品型公司：通过内生外延切入高价值赛道，提升单车配套价值（ASP）。
  • 全球化布局：优先关注在欧洲、北美、东南亚拥有产能布局的潜在龙头。
  • 具体推荐：
    • EPS维度： 福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁（关注：新泉股份）。
    • PE维度： 拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份（关注：亚普股份、岱美股份）。

2. 机器人：寻找确定性机会 :mechanical_arm:

  • 核心时间点： 马斯克称 Optimus V3 预计于26Q1发布。
  • 节奏判断： 板块目前处于“春季躁动期”，2026年需重点关注V3订单落地及国内厂商（如小鹏、宇树、智元）的应用端落地。

:warning: 风险提示

  1. 地缘政治不确定性风险增大。
  2. 全球经济复苏力度低于预期。
  3. 新兴产业（机器人等）商业化进度低于预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接