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发布时间：Tue, 07 Apr 2026 16:00:00 GMT
房地产行业周报：核心城市成交趋势持续，多地加大公积金支持力度
摘要
本周房地产市场呈现核心城市成交活跃度明显回升的态势。3月重点城市新房及二手房成交面积环比均实现大幅增长（114%-140%）。政策端，多地通过优化公积金、推行存量房收储等方式加大支持力度。尽管板块整体行情受大盘影响有所回调，但高品质住宅及香港楼市复苏带来的结构性机会值得重点关注。
正文
一、 板块行情回顾
本周市场整体走弱，房地产板块表现承压：
- 大盘表现： 上证指数 -0.9%、深证成指 -3.0%、创业板指 -4.4%、沪深300 -1.4%。
- 房地产（申万）： 下跌 5.4%。
- 个股表现：
涨幅前五： 宁波富达（+10.5%）、京能置业（+9.6%）、中国国贸（+4.7%）、*ST荣控（+4.3%）、大名城（+3.2%）。
跌幅前五： 卧龙新能（-18.8%）、和展能源（-18.3%）、沙河股份（-17.2%）、顺发恒能（-15.5%）、ST明诚（-14.3%）。
二、 数据跟踪：成交环比大幅回升
1. 新房市场：
- 本周（3.28-4.03）： 42个重点城市成交 315万平米，环比 上升 25.4%。
- 3月全月： 合计成交 980万平米，环比 上升 140.1%，同比下降 21.4%。年初至今累计同比下降 27.9%。
2. 二手房市场：
- 本周（3.28-4.03）： 21个重点城市成交 254万平米，环比下降 3.6%。
- 3月全月： 合计成交 1027万平米，环比 上升 114.0%，同比下降 8.1%。年初至今累计同比仅下降 6.6%，表现优于新房。
三、 行业新闻与政策动态
- 核心城市修复动能增强：
- 深圳： 一二手住宅网签 7898 套，环比 +117%。
- 北京： 二手房网签 19886 套，环比 +145%。
- 上海： 二手房成交达 3.12万套，环比 +176%。
- 香港： 中原城市领先指数（CCL）创逾两年新高。
- 公积金政策持续优化：
- 武汉： 统一首套贷款比例至 80%，取消异地贷款户籍限制。
- 西藏： 商品房最高贷款额度提高至 180万元。
- 收储机制试点： 上海落地首例“住房收购置换”项目，打通存量房收储与保租房筹措闭环。
四、 公司公告：业绩表现分化
- 业绩承压：
- 万科A： 营收 2334.33 亿元（YOY -31.98%），归母净利润 -885.56 亿元。
- 华侨城A： 归母净利润 -144.96 亿元。
- 经营稳健：
- 华润置地： 营收 2814.4 亿元（YOY +0.9%），归母净利润 254.2 亿元。
- 张江高科： 营收 41.82 亿元（YOY +110.85%）。
- 物管板块（增长亮眼）：
- 华润万象生活： 归母净利润 39.7 亿元（YOY +10.3%）。
- 保利物业： 归母净利润 15.49 亿元（YOY +5.1%）。
结论与投资建议
2026年三大核心趋势
- 调整进入尾声： 当前我国房价调整的长度与深度已相对充分，参考全球规律，下行压力有望缓解。
- “好房子”机会： 政策导向转向高品质住宅，建设“好房子”将带来结构性增长。
- 香港楼市复苏： 情绪逐步修复，港资发展商有望迎来价值重估。
重点关注标的
- 港资发展商： 新鸿基地产、恒基地产、新世界发展、嘉里建设、信和置业。
- 开发企业： 华润置地、招商蛇口。
- 地产转型： 衢州发展。
- 中介服务： 贝壳。
- 物业管理： 招商积余、华润万象生活。
风险提示
- 房地产量价超预期下行。
- 房企融资资金持续趋紧。
- 调控政策力度不及预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接