作者： |
发布时间：Tue, 07 Apr 2026 16:00:00 GMT
万联证券 | 电力设备行业跟踪报告：新能源汽车销量环比复苏，法国启动海上风电新项目招标
摘要
上周电力设备板块出现较大幅度回调，申万一级行业指数下跌8.32%。尽管市场表现短期承压，但基本面呈现积极信号：3月新能源汽车销量实现强劲复苏，多品牌环比增幅超70%；海上风电领域，法国启动10GW大计划，国内海南项目亦有重大进展。原材料端，碳酸锂及负极材料价格小幅回升，行业整体进入景气修复期。
正文
一、 市场行情回顾：板块深度回调 
上周（截至2026年4月3日当周），电力设备行业整体走势弱于大市：
- 指数表现： 申万一级电力设备指数下跌 8.32%，报收10,332.77点，在31个申万行业中排名倒数第二。
- 细分板块：
- 光伏板块领跌，跌幅达 14.03%；
- 风电设备、电池板块分别下跌 8.21% 和 7.92%；
- 电机、电网设备相对抗跌，分别下跌 4.23% 和 4.98%。
- 个股表现：
- 涨幅榜： 通达股份（+30.24%）、华瑞股份（+20.42%）、中利集团（+16.17%）。
- 跌幅榜： 海博思创（-26.05%）、阳光电源（-24.51%）、昱能科技（-23.65%）。
二、 行业核心动态 
1. 新能源汽车：3月销量全面复苏 
2026年Q1市场格局加速分化，3月摆脱春节扰动后动能强劲：
- 零售表现： 3月全国乘用车新能源市场零售 78.4万辆，较上月大幅增长69%。
- 品牌表现： 赛力斯、岚图、零跑、小鹏、蔚来、长城等超半数品牌环比涨幅突破70%。
- 重卡市场： 新能源重卡3月终端销量预计环比上涨超1.6倍，同比实现30%以上增长。
2. 风电领域：海内外项目齐头并进 
- 法国： 计划合并AO9和AO10招标，启动总规模达 10GW 的海上风电招标计划。
- 国内： 龙源电力与国能海南联手，成功获得海南CZ16场址 200万千瓦（2GW） 海上风电开发权。
3. 价格跟踪：材料端稳中有升 
- 碳酸锂： 电池级价格为 15.84万元/吨，环比上涨 0.19%，同比大幅增长 114.49%。
- 负极材料： 石墨电极价格环比上涨 2.36%-2.82% 不等。
- 六氟磷酸锂： 价格报 10.65万元/吨，环比持平，同比上涨 76.03%。
- 三元正极与隔膜： 价格基本持平，行业盈利空间处于修复阶段。
三、 风险提示 
- 下游需求增长不及预期；
- 行业竞争加剧导致毛利下滑；
- 国际贸易摩擦及政策变动风险；
- 第三方数据统计存在误差。
结论与投资建议
当前电力设备板块虽然在二级市场经历回调，但行业基本面依然稳健，建议关注以下方向：
锂电行业： 随着下游排产活跃，材料价格回暖，建议关注具备盈利修复机会的材料环节龙头。- 风电设备： 海内外海风项目加速落地，市场空间广阔，重点关注风电设备板块头部个股。
新兴技术：
- AI基础设施： 智算中心（AIDC）建设带动供配电及配储需求增长。
- 固态电池： 产业化进程加速，有望重塑锂电材料体系，建议关注相关技术催化机会。
延伸阅读
研报PDF原文链接