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发布时间：Sat, 28 Mar 2026 16:00:00 GMT
[华宝证券] 策略周报：中东战事扩大，后续如何布局？
摘要
当前中东局势升级引发全球资产波动。债市预计维持窄幅震荡，多空力量基本对冲；股市不确定性较高，短期建议持币观望，静待市场企稳后的“黄金坑”机会。
【债市方面】多空博弈，震荡为主
1. 市场展望：债市或维持窄幅震荡
- 压制因素： 若中东战事扩大引发油价飙升，通胀担忧升温将压制长久期利率债。
- 支撑因素： 输入性通胀背景下其他资产波动加剧，避险情绪或推动资金流入债市形成对冲。
- 整体判断： 债市多空力量基本对冲，短期内向上或向下突破的概率均不大。
2. 操作策略：
- 信用债： 信用利差已压缩至历史低位，性价比降低，但票息策略波动小，仍可作为底仓配置。
- 利率债布局区间：
- 逢高布局： 当十年期国债收益率回升至 1.835% 以上时，建议分批布局，等待超跌反弹。
- 逢低止盈： 当国债收益率接近 1.81% 左右时，建议分批止盈。
【股市方面】波动难测，静待“黄金坑”
1. 地缘政治风险：关键观察期来临
- 当前中东冲突已进入实质性交火阶段。
- 关键时间节点： 第31远征队已于3月27日抵达，第11远征队预计4月中旬抵达。未来两周是冲突是否缓和的核心观察窗口。
2. 投资建议：持币观望，聚焦宽基
- 短期策略： 市场不确定性较大，建议持币观望，观察4月冲突走向。
- 布局方向： 若市场调整触发稳定资金进场，有望支撑大盘宽基。
- 重点关注： 建议待市场企稳后，关注 上证50、沪深300、中证500 等宽基指数。
结论
整体基调：谨慎防御，分批布局。
债市重点关注 1.81% - 1.835% 的博弈区间；股市则需耐心等待地缘政治迷雾散去，在市场企稳后的“黄金坑”再行进场。
风险提示
- 宏观风险： 经济修复不及预期、政策效果不及预期。
- 外部风险： 地缘政治风险持续升级、海外经济衰退、关税博弈风险。
- 模型风险： 本报告基于历史数据及模型计算，不代表未来表现，不构成投资建议。
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