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发布时间：Mon, 16 Mar 2026 16:00:00 GMT
[万联证券] 计算机行业跟踪报告：海内外大厂积极部署 AI 应用，加码布局 AI 安全
核心摘要
上周计算机行业指数微跌 0.92%，跑输大盘。行业核心逻辑聚焦于 OpenClaw 引发的软硬件协同部署，以及 AI 应用规模化落地背景下 AI 安全 领域的战略升级。腾讯云模型 Token 价格大幅上涨预示着云服务价值回归，中长期建议持续关注 AI 产业 与 数据产业 两大主线。
正文分析
1. 市场表现回顾 
- 行业表现：上周申万计算机行业指数下跌 0.92%，在申万一级行业中排名第 17 位。
- 指数对比：分别跑输沪深300（+0.19%）和创业板指（+2.51%） 1.11 和 3.42 个百分点。
- 核心逻辑：市场关注点正从单一模型转向“AI 应用入口抢占”及“算力需求带动”。
2. 产业动态：AI 安全成为大厂博弈新高地 
海内外巨头纷纷通过并购加码 AI 安全，防御 AI 漏洞与云安全风险：
- OpenAI 收购 Promptfoo：旨在帮助企业识别和修复 AI 系统漏洞，技术将集成至 OpenAI Frontier 智能体协作平台。
- 谷歌 320 亿美元收购 Wiz：这是谷歌史上最大规模收购（约 2200.49 亿元人民币），标志着其在云计算与 AI 时代强化安全布局的决心。
3. 模型定价与商业化进程 
- 腾讯云混元模型涨价：上周宣布部分模型启动正式收费，Token 涨价 最高涨幅超 5 倍。
- 趋势判断：随着应用深度增加，云服务的价格及 Token 使用量有望维持 增长趋势。
4. 端侧 AI 与应用部署加速 
- AMD 路径布局：发布技术指南，支持通过 “RyzenClaw” 和 “RadeonClaw” 两条硬件路径在 Windows 本地运行 AI 智能体。
- 联想服务落地：联想 AI 服务“想帮帮”推出 OpenClaw 免费部署服务，通过线上一键部署及线下门店预约，积极抢占端侧 AI 入口。
5. 行业估值监测 
- 当前估值：截至 2026 年 3 月 13 日，申万计算机行业 PE-TTM 为 200.69 倍。
- 历史对比：处于较高水平，明显高于 2023-2025 年历史均值 158.13 倍。
结论与投资建议
核心结论
- AI 安全是未来竞争关键：随着 AI 应用规模化落地，安全识别与漏洞修复将成为厂商核心竞争力。
- 应用入口争夺白热化：海内外大厂正从软件层、端侧（PC/移动端）全方位抢占 AI 应用流量。
- 算力需求持续旺盛：应用端活跃度提升将进一步加速带动底层算力基础设施建设。
风险提示
- 中美科技摩擦及地缘政治风险。
- 产业生态建设与应用落地进展不及预期。
- 数据隐私安全风险及市场竞争加剧。
投资主线：继续聚焦 AI 产业、数据产业两大方向。
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